快手2024Q1：
1、总时长 +8.6%，用户生态还是稳中有涨，临近天花板了
2、UE（单位用户时长口径）：
- 收入 +7% ：其中营销+17%、直播-15%（合规政策影响）、电商+36%（ GMV+28%、take-rate历史新高 1.45%）
- 成本 -9%
- 毛利 +27%
- 费用 -7%
- 国内经营利润 +281%除直播业务受合规政策影响外，整体呈现「利润增速 > 毛利增速 > 收入增速 > 时长增速」增长范式
3、海外亏损和SBC费用的下降速度超预期
4、160亿港币回购，相比当前2200亿港币市值，3年年均2.4%回报率，力度相比大家伙们略显不足，再考虑到2023年回购计划达成率77%，更是差点意思
$快手-W(01024)$