一，本周市场概况
本周沪深300指收盘于3461.66，本年沪深300指数上涨0.89%。
二，本周操作
无；
三，账户情况
截至2024年6月28日的账户持仓如下：
历年收益明细：
2024年账户累计收益率-7.89%，目前跑输沪深300指数8.78个百分点。长仓账户收益率-8.69%，短仓账户收益率0.09%。目前短仓收益率暂时领先。
大佛坚持满仓持股，不追高，不择时，不融资融券，相对集中，适度分散的投资原则，操作上逆向投资为主，顺向投资为辅。
分红再投资模式长期来看，可以获得理想的收益率。以分众来看，目前分众的股息收益率高达5.5%，若中报每股分红0.1元，则目前的股息收益率将达到7%，我们上周提到，按我们的持仓成本4.41来计算，股息收益率将达到9.8%，短期来看，分红会降低每股股价，总市值没有变化，但长期来看，10年后，即使按目前的分红力度，也能获得可观的收益率，若选择分红再投资，攒的股数也将更多。很多球友对这个计算不能理解，实际上，这对长期持股的意义重大，并能坦然面对每天股价的波动。假如我们目前持有分众1万股，持仓成本6元/股，持仓总成本6万元，当前基本分红0.43元/股，每年分红再买入，那8种情况下的投资收益率及年复合收益率如下：
分红模式下，最重要的就是保持分红不变或者分红增加，只要有分红，在假设3每年股价跌10%的情况下，仍然能保住本金，只是收益率基本就是存款收益；假设2即使10年股价保持不变，只要分红每年增加10%，复合收益率仍然高达11.38%。较好的情况是假设6，预计分众会落到这个假设里。最理想的情况是假设7，股价每年增长20%，分红每年增加10%，能取得高达24.99%的复合收益率；最变态的是假设8，股价每年增长20%，分红每年增加20%，能取得高达27.17%的年复合收益率。2014年开始的白酒行情基本就是这个完美的诠释。我们以五粮液为例，2014年收盘价18.31元，当前收盘价128.04元，年复合收益率21.5%，2013年每股分红0.7元，2023年每股分红4.67元，年复合增长20.9%。这还是包括了2021年到2024年连续4年的大跌，如果只计算到2020年，年复合收益率将高达31.3%。
当然，即使在分红的模式下，选股也是非常重要，在低位买进优质股权非常关键，若在高位买进高股息股，可能长期的收益率也不理想，我以大佛曾经持有过的雅戈尔举例：
我们可以看到，雅戈尔历年的股息收益率是非常高的，在18年统计数据中，有13年的股息收益率都超过5%，可如果我们在2007年股价高点买进，当年的股息收益率只有1.22%，截至到目前也只能获得33%的收益率，年复合收益率仅仅1.7%，如果我们在2014年买进，结果将大不一样：
可以看到，在2014年以不到13倍的市盈率，股息收益率达到4.3%时买进，持有10年，累计收益率可达到105%，年均复合收益率可达到7.5%。而在2007年以33倍市盈率，1.22%股息收益率买进，在之后长达17年持股中，年均复合收益率仅仅1.7%，还达不到银行存款的水平。
在高股息模式下，其本身就是一种安全边际，如果再配合持续稳定的业绩增长和分红增长，长期来看，可以获得相当可观的收益率。
四，持股动态
1，分众传媒
（1）公司6月26日公告，公司实控人江总通过其控制的指定投资主体以现金方式向公司全资子公司 Focus Media Overseas Investment III Limited增资等值人民币 2,207万元的美元，截至目前，江总指定的投资主体 JAS Investment Group Limited、TOP NEW DEVELOPMENT LIMITED分别签署了相关股份申请认购文件并支付了本次增资的全部款项； FMOIL III的注册登记及股东备案等程序均已履行完毕。本次增资完成后公司持有 FMOIL III 70%的股份，江总间接持有 FMOIL III 30%的股份（JAS 和 TNDL 分别持有 FMOIL III 15%的 股份，其中 TNDL 所持股份拟用于海外业务扩展团队成员的激励），FMOIL III仍为公司控股子公司，仍纳入公司合并报表范围。
FMOIL III的财务数据，截至2022年12月31日，FMOIL III合并口径总资产规模为人民币 24,188.41 万元，归母净资产规模为人民币4,538.48 万元，2022 年度实现营业收入人民币13,298.73万元，实现净利润人民币 2,879.38万元。 截至2023年9月30日，FMOIL III合并口径总资产规模为人民币28,712.86 万元，归母净资产规模为人民币 4,611.45 万元；2023 年 1-9 月实现营业收入人民币 10,229.58 万元，实现净利润人民币-1,079.65万元。
公司2023年年报没有披露FMOIL III的财务数据，预计2023年FMOIL III全年的营收与2022年相当，一是2023年海外经营环境特别是韩国市场不是很好，二是缺乏持续投资所需资金，目前仍是拓展点位的阶段，因此成本端扩张较快，截至24Q1，海外媒体中，电视媒体15.4万台，同比增2022年底增长44%。海外框架媒体1.8万台，同比增长350%。经评估，FMOIL III 股东全部权益价值为人民币 5,150.00万元，个人仍然觉得这个评估有所低估FMOIL III的内在价值，FMOIL III在2022年已经实现净利润0.29亿元，2023年应该是点位扩张有所提速，加上海外经营环境不好而导致亏损，但这个亏损是以长远利益服务的，若以2022年0.29亿为基准，评估公司给FMOIL III的市盈率仅仅1.8倍，当然，FMOIL III目前发展急需资金支持，不过若是给FMOIL III更高的估值，江总要取得30%的股权，岂不是可以支持更多的发展资金？值得肯定的是，江总拿出15%的股份将作为海外业务扩展团队成员的激励，就这一点是值得肯定的，毕竟利益绑定对业务的拓展是有积极的促进作用，未来海外市场有机会获得50亿的营收，按40%的净利润率计算，这就是20亿的净利润，海外公司大都五五开持股比例，归属于母公司股东的净利润约10亿，现在要再打7折了，也就是7亿，给于25倍的估值，将为公司增加内在价值175亿，海外业务是公司未来增长的看点之一，值得期待。
2，恒瑞医药
略。
3，中国平安
公司6月27日公告，公司定于8月22日召开董事会会议，发布24年中期业绩报告，派发中期股息（如有），按平安以往的调性，中期发布分红的概率较高，去年中报派发股息0.93元/股，假如今年仍然按0.93元/股派发中期股息，算上2023年派发股息1.5元/股，按目前的股价41.36元计算，股息收益率已经高达5.9%，又是一个可以配置的高股息标的。回过头来看，我们在2021年4月15日开始以76.36元买进时，当时的每股分红2.2元，买入时股息收益率2.88%，不算特别低，但对保险类高负债个股来说，我们还是应该寻求更高的安全边际。
4，周大生
略。
5，盈峰环境
（1）公司6月26日公告，公司将回购股份注销数量：12,565,382 股，约占注销前公司总股本的0.40%，相当于变相提高了内在价值0.4%，这是公司在2021年推出的回购方案，具体是以不超过8.68元的价格回购2亿-4亿元，最终公司以6.71-7.99元回购5134万股，实施员工股持股计划后，剩余1257万股，员工持股计划的购买价是4.87元，目前也是处于浮亏之中，目前盈峰的估值是比较低估的，新能源环卫装备对传统环卫装备的替换还需要一个较长的过程。
6，恩华药业
略。
7，腾讯控股
略。
8，中公教育
（1）公司6月26日公告，公司李总解除质押股份7800万股，不过随后又质押了6800万股，目前这个阶段敢接中公的股份也是勇敢的金主，最近有潜在退市的股票跌幅巨大，随时都可能来上几个跌停板，市场的恐慌情绪进一步蔓延，不过至少到目前，我认为中公的基本面还是在逐渐改善之中，并不会触发我抛售的决定，该说不说，今年这几个小市值的拖油瓶，对账户的整体影响还是比较大的。
9，大参林
略。
10，洋河股份
略。
本人尚持有以上个股，目前谨慎持有中。此文谨作本人投资分析交流之用，不作荐股之用，各位看官须独立思考，理性分析，看好自己的钱袋子哈。
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2024年6月29日