但凡参加过聚会宴席的朋友都有这个感觉。。当大家都吃得开心喝得开心快活热络地聊天的时候。。那个说今天要不就到这儿的人是很尴尬的。。所以没有人愿意开口说这个话。。要说这个话。。也必须到了一定的程度。比如时间太晚了。。比如再喝就高了。比如某个尊贵的客人明天还要早起赶飞机。。诸如此类。。总之。。宴会的结束一定是有一个客观的约束条件存在。。而且。也得有由桌上某一位合适的人来说出口。。说的太早。。时机不合适。。就是扫了大家的兴致。。会很尴尬。。
一个热气腾腾的投机行情也是如此。。全社会所有的人看起来都在赚钱。。身家看起来都在上涨。。一片欢歌笑语。。这时候如果有个人站出来大喊一声。。TING！。。是会得罪所有的人的。这个道理大家都懂。。喊停的人肯定更加懂。。。所以当有这个人喊停的时候。。其实他心中已经反复琢磨了许多次。。而其背后。。也必然有某个客观约束的条件。。迫使他不得不站出来喊停。。
所以。。央行的紧缩也好。政府的某个部门的紧缩也好。总之。。这些所有的站出来喊停。。。在刺破泡沫这件事情上。。绝对不是没有缘由的。。那些出面喊停的那个人。。的背后。。总是有各种各样的理由。而且一定是理由很充分。。。只是这些理由没有跟大家讲而已。。
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日本央行当年为什么要把利率调高到5%。。成为那个冒天下大不违。。得罪所有人的人呢？？
日本学者经过二十年的研究。。得出的结论是。究其根本原因。。是日本的高房价最终推升了整个社会成本。成本上升。导致各个产业。一个接一个地。顶不住了。。
80年代的高房价。日元升值。迫使得许多产业离开日本。。日本工厂。。逐渐形成了大量的产业外迁潮。。这种。持续不断地迁往东南亚。。中国等成本低的地方的产业外迁潮。。给日本社会带来了严重的冲击。。
一边是高房价、高股价的幻觉泡沫。。一方面是产业外迁。。民众实际收入的不断萎缩。。形成了严重扭曲的结构。
而日本作为一个人口多。。资源少的岛屿国家。。制造立国是其根本。只有通过工业。。才能立足于世界。。。如果继续任由资源错配到地产。。那么到最后。。不但日本的中低端产业要外迁。。连高端产业也要外迁。。。
而产业外迁以后。日本岛国。。就只会剩下一群欠了一大堆房贷。。。而没有工作的人。。届时。。不但地产泡沫同样会崩溃。。整个日本都将万劫不复。。
所以。。为了保住日本的高端制造业。。为了将严重错配的资源重新疏导到制造业。。日本央行。。不得不将利率提高。。不得不刺破泡沫。。成了这场盛宴喊停的人。。
事实上。。随着日本楼价的下跌。。日本央行接下来的两年内持续降息。。直至利率为零。。但骗局已经终结。。趋势无可挽回。。尽管楼价依然很高。。普通人依然买不起。。但日本楼市最终还是回到一个可以让高端制造业生存下去的价格。高端。精密加工这些制造业还是保住了。。而低端制造业。。则几乎永远地离开了日本。。
所以在讨论日本房价泡沫破灭这件事情的时候。特别是讨论泡沫破灭的直接“损伤”的时候。不能忽视。。泡沫对整个体系带来的沉重压力和负担。。就像是讨论一个肿瘤手术。。不能不讨论。。肿瘤已经发展到何种程度。。对身体带来的沉重负担一样。。
日本用泡沫破灭。。的痛。。保住了日本人的工作。保住了日本人的偿还债务的能力。保住了日本在世界的制造业地位。。也最终保全了日本本身。。尽管很痛。。但这比万劫不复。的结局。。其实还是好了很多。
日本没有主权，放水然后收水炸了个稀巴烂，再配合一下资本巨量外逃，资本跑了，负债还在，就是所谓资产负债表大衰退了。
这期间汇率，利率，放水收水，天降组的组合拳打的可以。
重视那个喊停的人，另一方面说明，重量级的喊停那就意味着不得不停了
赞同！一旦趋势形成 没有客观因素打破 不要轻易看结束。