六佛磷酸锂
简单分析如下:
1.需求端
(1)安信证券电新邓康勇团队的观点
以2019年为基年,预计全球2025年新能源车销量达1468万辆,6年CAGR达37%,2025年新能源车渗透率超15%,在此基础上,机构测算2021-2022年六氟磷酸锂需求分别为5.9/7.8万吨,同比分别增长38%/33%。
(2)中银证券观点
2020 年下半年新能源汽车需求强复苏,2020年12月,国内新能源汽车销量 24.80 万辆,同比增长 51.73%,环比增长24.00%;11月全球新能源乘用车销量 41.40 万辆,同比增长 134.56%,环比增长 21.30%,下游需求高增长带动产业链需求大幅增长。
2.供给端
(1)安信证券电新邓康勇团队的观点
2020-2022年预计形成六氟磷酸锂名义产能6.3/7.8/9.7万吨。但由于投产时间点不同及产能爬坡有一定周期,且原有产能有部分为老产线,有化工检修等方面的需要,叠加部分小厂在亏损情况下关停产线,从目前来看,预计2020-2022年有效产能分别为5.3/5.9/7.2万吨,中期新增供给有限,紧平衡格局将持续,相关六氟磷酸锂厂商产能利用率将持续上行。
(2)中银证券观点
自 2016-2017 年行业投产高峰期之后,行业新增产能 投产速度明显放缓。内资产能扩产以龙头为主,2020 年之后仅多氟多和天赐材料有扩产计划,预计 2020-2021 年内资名义产能分别为 4.72、7.02 万吨,外资产能 2020-2021 年稳定在 1.24 万吨,2020-2021 年全球六氟磷酸锂总产能分别为 5.96、8.26万吨;2021年后基本没有新建产能的投产计划,供给侧行业产能保持相对稳定。 预计 2021 年行业实际有效产能 6.58 万吨。据鑫椤咨询统计,截止 2020年底,国内六氟磷酸锂名义产能约5.4 万吨,但实际有效产能不足5万吨,目前国内实际月供应量 3500 吨左右,六氟磷酸锂供需紧平衡。
(3)高工锂电数据
备注:高工锂电在六氟磷酸锂的产能统计上自己有互相矛盾
3.成本端
这部分简单先介绍一下,不深入分析
碳酸锂、五氯化磷和无水氢氟酸在六氟磷酸锂的成本中的占比较大,随着下游需求景气叠加冬季原料供应偏紧,短期内碳酸锂和无水氢氟酸价格均底部上行。而从中长期来看,澳洲部分矿产停产叠加南美盐湖的扩产因为疫情延后等方面的因素,锂矿新增产能释放高峰期已过将带来碳酸锂价格的持续上涨,为六氟磷酸锂的价格上涨提供支撑。
另外,1月15日六氟磷酸锂的报价基本上已经达到12万了
欢迎业内和雪球的专家指正,特别是有效的产能数据,究竟准确数是多少?
参考资料:
1、《新能源汽车产业链提价系 列报告之一,六氟磷酸锂:供需格局改善,涨价有望持续》,中银证券,2021年1月15日。
2、《六氟磷酸锂:供需缺口叠加成本推动,涨价具有持续性》,安信电新邓永康团队,2020年12月28日
3、《六氟磷酸锂新单报价突破12万》,鑫椤锂电,2021年1月7日
4、《2021六氟磷酸锂价格预计企稳上涨》,高工锂电,2020年12月29日。
5、《GGII:六氟磷酸锂价格已进入周期性上涨阶段》,高工锂电,2020年10月25日
六佛磷酸锂