黑哥对利亚德在这个时点发增发非常不满，提出了正式的批评。今天股价的走势也充分反映了这种情绪，大跌7%。但是不满归不满，收盘了，不受股价的影响，黑哥可以给大家正式解读一下这份增发方案了。
融资15亿，增发价未定，要到正式发行日做基准日，发行价不低于前20日均价。
我们先看看融资的大致内容：融资用途分别是智能显示研发、利亚德音视频会议专业化服务项目 、LED 应用产业南方总部项目 、全国展示中心，还有4.55亿元补充流动资金。总计融资15.18亿元。
如果按照目前股价7.5-8元的区间发行价，那么发行股份数量是2亿股-1.8975亿股，总股份增加7.5-8%，对应摊低每股收益就是7.5-8%。
大家对比一下洲明科技的增发项目，就可以看到一个明显差别。洲明科技以往的增发都是扩充产能，而利亚德就不是这样。利亚德以前的增发都是为了收购，增发40亿，收购40亿。在2015-2018年期间，收购是利亚德的战略核心。
现在看这次规模15亿的融资，重点就放在研发和营销上。
第一个项目，智能显示研发项目。
根据报告书介绍研发的内容是：LED 创意显示产品开发、Micro LED 显示技术开发、LED 智能应用显示产品开发、LED 共性技术开发——ASIC 及宽色域。
小间距已经从2.5走到了1.0，没什么好研发的了。所以研发的重心就是更高级的领域。但是利亚德并没有提到Mini-led，只说Micro LED 显示技术，也证明了利亚德目前发展的重点放在Micro LED 上了。mini主要是背光，利亚德的直显一步到位Micro LED 。
5亿元的投入多不多？我绝对已经很多了。利亚德的5亿投入，能干的事情可能超过京东方、康佳等公司15-20亿元。因为利亚德在LED技术和Micro LED 已经有了二十多年的积累和历年累计大约20亿的研发投入，积累的技术专利、研究人员、实验室和设备等都是一笔庞大的资产。这次的5亿元是在这么高积累的基础上继续向上攀登，产生的效果会远超过单纯的5亿元。
同比京东方和康佳，以前在LED显示技术积累非常少，现在十亿二十亿的投入研发基本都是从零起步，要从建实验室、买设备，到处挖角组建团队、实验样品和损耗开始，这20亿投下去，有多少是在搭架子打基础，有多少才是用于高端技术研发呢？
所以，利亚德这次的5亿元投入Micro LED 和相关领域，黑哥认为是大手笔，值得夸赞。
根据黑哥了解，利亚德以前在Micro LED 显示领域里每年研发投入其实只有千万级别，至今累积都未必过亿。但是利亚德依然能突破了巨量转移技术，再一次站在行业前列，技术人员（老卢兄弟）功不可没。这说明了人才的重要性，不是靠钱就能堆出来的。
现在利亚德一下子放了个大招到Micro LED 上，多了几个亿的经费，老卢兄弟高兴得呵呵直笑，哈哈哈，有钱可以干一票大的了。
第二个项目：音视频会议专业化服务项目 。
听这个名字，音视频会议专业化服务项目 ，黑哥有点没清楚。再一看，会议一体机，明白了。这个项目就是投入3亿元对会议一体机进行大力推广。黑哥找了营销老总一问，这个项目就是搞会议一体机的租赁销售。和普通销售比起来，租赁销售的周转更快，利润更高。3亿元投入，产生的销售额一定会比2020年有一个爆发。
报告书说，3亿元投资会议一体机租赁销售，投资回收期为 4.70 年（含建设期），我们算5年整数，每年平均能有6千万的利润。今年会议一体机销售额估计能过亿，利润不超过2千万吧。
利亚德的会议一体机，要马上爆发了。
第三个项目：LED应用南方总部项目
这个项目总投资6.7亿元，是利亚德南方总部的产能扩张项目，今次融资只投入1.7亿元，其余资金是可转债投入3.8亿元，自筹1.2亿元。总投6.7亿元，未来新增收入超过22亿元，利润2亿元。
第四个项目：利亚德全国展示中心建设项目
这是利亚德最大规模的品牌营销项目，投资9274万元。将在全国建立六大利亚德展示中心，分别是上海、深圳、成都、武汉、济南、杭州六个中心。
看个图更直观，利亚德的布局都是在全国经济发展的中心。
北京有利亚德的总部，不谈了。
济南中心辐射山东和河南，所以郑州就不建了。
长三角有江浙沪三个经济龙头，所以设了两个中心。上海中心辐射上海和江苏，杭州中心辐射浙江。
武汉中心辐射长江经济带中游地区，包括湖北，安徽、江西。
成都中心辐射成都和重庆，西南经济龙头。
深圳中心辐射广东、广西、湖南。
黑哥发现两个好玩的地方，一是东北三省被选择性无视了，投资不过三嗨关，利亚德也是这么想的。二是西安作为利亚德传统的业务地区，居然也被武汉和济南挤下去了，这次没有上榜。西安可是大西北地区的中心城市，利亚德以前在这里的业务也不错。不过很多都是西安智能的夜游文旅项目，智能显示的销售不是很强。可能是因为西安经济比较落后，对于LED智能显示的消费力也差，所以被放弃了。
第五项补充流动资金，没啥好说的。
黑哥一直都知道，利亚德的产品真不错，但是营销是它的弱项。利亚德一直以来都是靠直销打天下，这两年才开始建设渠道销售，但占总业务比例较低。
这次发行融资15亿，重心放在了研发和营销上，黑哥觉得利亚德的战略规划算不错。加强研发是为了继续强化技术领先的优势，进一步拉开差距。Micro LED 时代是技术科技时代，技术差距会把那些只会用贴片机的厂家拦在外面。
加强营销是补短板，利亚德的直营直销已经很强了，现在加强渠道销售和品牌推广，是不是属于消费市场战略的一个突破呢？
利亚德搞的增发本来没有错，但是错在选择时机很不好，给市场很大的心里伤害。这次股价也给了利亚德一个啪啪响的耳光。黑哥第一时间也严厉的批评了利亚德公司。不过就事论事，黑哥对增发项目进行了认真的点评。
原创不易，给个赞吧。
这篇文章对增发持肯定的态度，算黑哥唱利好，明天股价会跌多少呢？黑哥周四高抛之后，周五买回一部分，周一明天还会有一买。