史无前例的大水

2017年9月，美联储曾公布其缩表计划，预计用3年时间缩减资产负债表。

2019年10月，FY20财年开始，美联储资产负债表为4万亿刀。

2020年6月，美联储最新的资产负债表为7.21亿刀，已经增加了3.2万亿。

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按CBO（国会预算办公室）的报告。

FY20财年，到4月为止的赤字总计为1.5万亿。

至2020年4月，前7个月总支出33230亿，比FY19增加7490亿，+29%。

收入为18430亿，比FY19减少2000亿，其中3月为增加6%,4月为-10%。

其中4月，FY19为盈余1600亿， FY20为赤字7370亿。因为4月缴税延迟到7月。

2020年4月，政府支出为9760亿， 19年4月对应支出为3750亿。

主要由于新冠关怀法案，2万亿援助支出，4月开始执行，计算4月大约执行了6000亿。

其中小企业贷款2周后耗尽资金，后续追加了4840亿的第4轮法案。

按CBO的预测，FY20美政府赤字为3.7万亿。21财年为赤字2.1万亿。

基于以下估算

              Q1          Q2       Q3        Q4

GDP   -0.9%    -11.8%    5.4%    2.5%

万亿     21.6       19.1       20.1      20.7

失业率  3.8          14          16        11.7

短债      1.1          0.1         0.1       0.1

长债      1.4          0.6         0.6       0.7

按5月非农报告看，数据比CBO预期乐观一点，失业为13.3。

设Q3失业率比CBO预期好， 但还有额外1万亿救助法案。3.7万亿赤字差不离。

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20年4月2日，FEB负债表为5.66万亿

4月30日为6.7万亿，4月扩表1万亿。周增2500。

5月28日为7.14万亿，5月扩表4000亿。周增1000。

6月4日为7.21， 周增700，毛估6月扩2800。

按3.7万亿赤字计算，则还有2.2万亿赤字要在下来5个月执行。

加上21财年的2.1万亿。则美联储资产负债表到21年势将超过10万亿。

为20年预估20.7万亿GDP的50%左右。

3 

美国国债钟显示美债当前为25.9万亿，为20年预计GDP的125%。

按上面的估算，2021年美债有望到达30万亿关口。

CBO预计21年美国GDP为21.3万亿，则到时国债为GDP的140%。

（新冠危机前意大利的负债率为130%）。

2008年，金融危机之前，美债为10万亿。

美联储资产负债表1.5万亿。其中债券为4900亿，绝大部分为美债。

美联储只持有5%不到的美债，绝大部分美债由公众和外国政府持有。

2020年6月，美联储负债表7.21万亿，其中债券达6万亿，美债为4.1万亿。

FED持有25.9万亿美债的16%，还有快2万亿的花式债券。

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2019财年，美政府出售了1.3万亿美债，其中35%由外国实体购买。

2020财年开始，美债约23万亿，目前7个月，已经新增2.9万亿。

大部分都是美联储QE了。

按CBO预测，那还有2.2万亿的赤字要发。

这是一场对世界的大掠夺，因为大部分新兴国家都使用美元信用。

美国20年GDP大约衰退5%，同时美债将扩张估计约5万亿，20%+。

成果是花街到目前的勇创新高。

考虑我国央行主要资产为外汇占款，加上香港的储备。

我们实际上已经经历了一次QE，因为基础货币的信用稀释。

不知道这个世界将走向何方。 病毒还在蔓延，而已经造成的破坏，

从经济上计算，堪比一场战争，全球政府量化宽松了10万亿美元以上。

这些都不是来自丰年的储蓄，而是向子孙后代借钱而已。

我们在废墟里欢庆股市的上涨。而战争还在继续，远未结束。