$天赐材料(SZ002709)$
电解液跟踪：头部新接大单，看好6F格局出清
【天赐新签大单，行业需求无虞】自2024年6月17日至2025年12月31日止，公司将向宁德时代预计供应固体六氟磷酸锂使用量为58，600吨的对应数量电解液产品，该数量浮动不超过5%。根据高工锂电，以1GWh需要消耗1000吨电解液，每吨六氟磷酸锂可供应7-8吨电解液换算，天赐材料5.86万吨六氟磷酸锂可供应宁德时代约410-470GWh锂电池产能，公司在宁德的份额有望进一步提升。
【6F盈利触底确定】当前6F价格偏稳震荡，根据百川盈孚，截至6月13日，6F价格6.5万元/吨，季度降幅-2.99%，年初以来降幅-1.52%。利润端，百川盈孚数据显示，国内6F整体行业平均亏损在4000元/吨左右，目前仅有头部少数几家企业维持微利。
【格局有望改善】随着下半年需求旺季逐步到来，行业产能利用率有望提升，剔除碳酸锂后的价格下降幅度极其有限，头部企业盈利有望逐步好转。尾部企业由于接单较差，亏损难以维持过久，竞争格局有望迎来改善。
风险提示：竞争加剧、需求不及预期等。
浙商电新团队：张雷/黄华栋/杨子伟/虞方林/彭沈楠
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