$乾照光电(SZ300102)$ 〖 东 北 军 工 土 凤 华 ／ 土 一 鸣 #乾 照 光 [undefined] 推 荐 逻 辑 ： 1 电 〗？ ？ 主 业 稳 定 ， 去 年 由 亏 转 盈 ， 下 游 转 暖 ， 第 二 增 长 曲 线 # 卫 星 太 阳 能 板 业 务 放 量 在 即 。 2 ？ ？ 主 业 做 | ed 背 光 ， 大 股 东 是 海 信 ， 且 一 直 增 持 ， 未 来 海 信 布 局 m i n i | ed 电 池 ， 乾 照 光 电 直 接 受 益 芯 片 去 厍 存 叠 加 涨 价 逻 辑 。 3 ？ ？ 积 极 寻 找 第 二 增 长 曲 线 ， 06 年 开 始 布 局 # 太 阳 能 电 池 板 三 结 砷 化 镓 外 延 片 业 务 23 年 之 前 此 项 业 务 稳 定 在 6000 万 收 入 左 右 （ 承 担 国 家 重 点 卫 星 型 号 业 务 不 便 详 细 披 露 ） ， 2023 年 收 入 翻 倍 到 1 ． 2 亿 （ 仅 仅 是 多 了 数 颗 卫 星 订 单 ， 包 含 星 网 实 验 星 ， G60 正 式 星 ） 。 4 ？ ？ 太 阳 能 电 池 板 # 竞 争 格 局 稳 定 ， 有 空 间 太 阳 能 资 质 的 只 有 〖 81 1 所 〗 和 〖 电 科 1 8 所 〗 ， 乾 照 光 电 在 整 个 市 场 上 外 延 片 一 直 稳 定 50 ％ 的 市 占 率 ， 电 源 系 统 在 卫 星 上 如 同 电 池 在 新 能 源 车 上 ， 价 值 量 占 比 极 大 ， 且 # 追 求 极 致 的 稳 定 性 ， 未 来 格 局 不 会 轻 易 变 化 ， 目 前 能 提 供 外 延 片 的 只 有 乾 照 光 电 ， 凯 迅 光 电 （ 创 始 人 是 从 乾 照 出 来 的 ） ， 中 山 德 华 ， 后 面 两 个 外 延 片 产 量 很 小 ， 且 空 间 电 源 需 要 极 长 的 验 证 周 期 确 定 可 靠 性 ， # 短 期 内 市 场 玩 家 很 难 扩 展 。 5 ？ ？ 目 前 技 术 路 线 很 难 迭 代 ， 目 前 太 阳 能 电 池 板 只 有 # 硅 基 ， # 砷 化 镓 ， # 钙 钛 矿 的 技 术 路 线 ， 马 斯 克 最 新 版 本 卫 星 目 前 选 用 砷 化 镓 方 案 ， 由 于 国 内 火 箭 运 力 限 制 # 切 换 到 硅 基 经 济 效 益 极 差 ， 钙 钛 矿 的 转 化 率 和 稳 定 性 目 前 无 法 满 足 太 空 中 恶 劣 的 环 境 影 响 ， 目 前 均 属 于 预 研 验 证 阶 段 ， 5 年 内 无 法 商 用 。 6 ？ ？ 目 前 乾 照 通 过 18 所 ， 进 入 # 星 网 ， # G60 ， # 上 海 微 小 卫 星 ， # 格 思 航 天 供 应 链 ， 作 为 上 游 企 业 ， 卫 星 放 量 在 即 ， 系 最 先 受 益 的 标 的 。 ？ ？ 相 关 报 告 ： 乾 照 光 电 （ 300102 ） ： 联 动 海 信 集 团 LED 及 太 阳 能 电 池 驱 动 业 绩 爆 发 一 一 2023 年 1 1 月 24 日 乾 照 光 电 （ 3001 ： 2023 年 业 绩 大 幅 提 升 ， 营 收 净 02 ） ． 一 2024 年 4 月 24 日 ？ ？ 利 双 增 长 欢 迎 联 系 东 北 军 工 土 凤 华 / 土 一 鸣 166 28886546