$恒立液压(SH601100)$ 【天风机械】恒立液压股价调整点评：公司基本面无变化，坚定看好公司后续成长！

持续夯实传统业务，产品市场多元化打开空间：挖机内销连续正增超预期以及出口降幅收窄，今年行业有望迎来筑底回升期，公司传统业务板块有望逐步修复。同时公司积极拓展新市场和新品类，针对非工程机械行业开发的新产品放量明显，收入占比持续提升，且新产品盈利能力高于传统产品；此外公司持续推动国际化战略，墨西哥工厂预计Q2试生产，海外深耕大客户、开拓新客户有望提升海外份额并平滑国内周期波动。

募投项目逐步落地，丝杠有望成为新增长极：公司线性驱动器项目目前各项基建已初步完成，其中电动缸事业部产品线不断延展，海事电缸订单量持续上升；滚珠丝杠、滚柱丝杠、导轨等部分样品在试制中，于Q1进行试生产，目前产能伴随设备到厂逐步爬坡；在人形机器人赛道成为实业界共识背景下，公司丝杠产品后续有望成为新增长点。

盈利预测：预计公司24-26年归母净利润分别为27.6/32.8/39.5亿元，对应PE分别为25/21/17倍，维持“买入”评级。