报告作者：徐小庆 报告出处：债券投资策略推荐序针对最近关于美林投资时钟为何失效的解释，我认为小庆说的理论才是最靠谱的理论。根据小庆的描述，美林投资时钟理论是建立在经济周期主导利率周期的逻辑之上的，即利率的变动会根据经济和通胀的变化进行适时调整，但在次贷危机后全球都进入了漫长的去杠杆过程，采取了非常规的货币政策，使得利率周期特征开始减弱。网页链接