我发现旧式的价值投资者非常令人不安的地方：他们使用他们能找到的度量标准，将这些度量标准刻舟求剑地用在了 Zoom Video Communication (ZM)或者Zillow Group (Z)身上，然后他们说，这些人疯了。 而我说，也许那些人并不疯狂，也许你只是使用了一种不适合衡量这些公司价值的标准。估值仍然是关于现金流，增长和风险，但这些现金流、增长和风险都来自于未来。你必须学会处理和估计它。