华侨城文旅综合项目是其特有的旅游加地产模式，旅游的价值可以间接的以地产的高附加值来体现，这是目前的财务模式，当然如果它愿意，也完全可以把一部分地产利润拿去扣减旅游建设成本而实现旅游项目的高毛利率，至于财报在哪方面体现这部分价值，就看财报怎么做罢了。所以我也见过有些不懂装懂的人，只看懂了华侨城财报中旅游综合收入也包括地产，就得出结论，实际上华侨城绝大多数利润都来自地产，旅游根本就不赚钱。真是如此么，那其它地产公司为什么就不能把地产毛利率做到60%呢，华侨城地产毛利率长期排在所有房企第一，难道是靠囤几块地就能实现的?做企业分析，关键要研究透，而不要随便得出似是而非的结论。
万达和恒大也想做旅游加地产，但它们学不来华侨城的精髓，以万达为例，万达文旅所有的目的就是为了能把低价拿来的住宅地块兑现足够的利润，并不在乎文旅部分长期的效益或者说存在的价值，如果财务平衡了，文旅部分哪怕将来运作不善变成残渣垃圾也无所谓。所以万达的文旅是宣传造势要远远胜于长期规划。恒大也是这个路数。但华侨城则不是如此，以深圳南山华侨城片区为例，从世界之窗，锦绣中华到欢乐海岸，创意文化园，湿地公园，生态广场等等，南山华侨城在深圳的繁华，离不开华侨城对片区20多年的贡献，而不是一两个项目可以概括的，正如如果只看到华侨城新天鹅堡14万一平的高价，一栋楼贡献了上百亿的货值，就以为华侨城只不过运气好拿了一块好地罢了，是多么肤浅的认识。华侨城是经济效益和社会效益并重的央企，它的许多项目都是着眼于给所在城市片区带来商居文娱和整体环境的提升，它的规划是具有长期眼光的，是和政府远期目标吻合的，并不只是在商言商，举个例子，这也是为什么武汉华侨城一直参与东湖绿道的建设，尽管其房产开发已近尾声。但如果你以为不仅限于在商言商，是国资拿股东的钱去承担不属于自己的义务，那你又错了，华侨城的成功与其非常重视文旅项目具体规划对区域的长期带动和影响是密不可分的。这一点是它有别于其它大多数地产商的重要一点。

因为华侨城太老实了，不懂得造假

同问