1）五粮液的产量的10%的酒做成高端酒五粮液，泸州老窖仅有2.5%的酒做高端酒国窖1573，并且全部是100年以上老窖产的酒，所以他的产量是有限的（不超过3000吨每年）。其余的12.5%做的是次高端和中端酒。也就是说，泸州老窖把很大一部分可以做五粮液的酒用来做次高端、中端酒，酒的性价比最高。

2）五粮液的高端酒毛利润低于贵州茅台，低端酒毛利率低于泸州老窖（只有一半），从这点看，五粮液的关联交易还没有解决。集团负责包装、物流等很大一部分业务，不是市场定价的。

3）贵州茅台和五粮液，中低端酒的毛利占比只有8%，未来3年，即使他们再发力，也基本可以忽略不计。并且，贵州茅台存在集团同业竞争的问题，在股份公司，有没有真心想做中低端酒？酱香型的特性做中低端优势也不大（浓香型取酒方式决定在生产高端酒的同时会有很大一部分中低端酒）。

@cq风筝 兄，想听听你对以上几点的看法