$小米集团-W(01810)$ 现在看空的观点认为卖得越多越快亏得越多越快。结论就是卖得越好，死的越早。剧本都给它写死了，就认为小米一踏上造车路就得走向坟场，不带反驳的。然后实际上确实是亏钱卖的，烧钱，亏利润。所以这样的前景，不深入研究的人，都会吓跑。问题来了，新能源车卷得要死，小米还是最后一个入场的，它到底要干嘛？肯定不是为了造车。拿车企的模式和思维去衡量小米，显然不合适。所以我们不能单独估值小米汽车，就把它每年的亏损计为投资支出，看看能拉动多少业务的增长。