回复@STH_: 想起徐阳这段令我印象非常深刻的采访：有市场观察、有品牌定位、有管理沟通的内部目标设立、有细化的产品思考。当时读完这段采访立刻对安踏高看几眼。
我对于安踏主品牌和细分的垂类专业化小品牌都还算看好，反而对于去年业绩非常好的Fila长期定位心存怀疑。这个时间点，3.5PS的$安踏体育(02020)$ 比起2PS的$亚玛芬体育(AS)$ ，后者估值更低、潜在增速更快、未来毛利净利也更高，我会选AS。但AS只能美元买，和港股通境内资金能买的安踏比起来，机会成本不一样…
查看图片//@STH_:基本符合我的预期吧，简单扫了一下没看到什么特别值得一提的，下午再仔细读完。
未来看点还是AS下面的几个细分子品牌有多少空间，这决定了安踏的上限，并且是验证管理层孵化子品牌能力的再一考验。体量小的时候增速快看不出内力，到什么收入量级开始放缓增速更重要。借助本就在海外的AS中高端、专业化的细分垂类去作为海外的第一步试验也是不错的。
母品牌定位打大众市场没什么问题，AS细分垂类我很喜欢，唯一对于长期没有太多把握的反而是业绩好看的Fila。偏潮流化的定位让我想起了前几年的Adidas，我对于潮流的东西持续性存疑…
不知道是否有人了解Fila的核心客群和长期定位是否走得通？