回复@希尓瑞斯: 小型游戏公司很容易过度依赖某个爆款游戏的流水，且产品周期明显、研发的新品效果具有不确定性，他们不像大公司可以用足够的游戏数量和渠道流量优势去平滑曲线。这让小公司的合理估值有很大的波动，而且从很多历史节点去看，差异很大的股价似乎都有一定的合理性。包括逸修对于游戏公司的估值区间也是给的比较宽泛，比如1-2PS，落实到实际的公司例如IGG上，可能就是3倍的估值差（例如T0时刻营收50亿，T1如果老游戏流水下滑+新游戏不及预期，那可能就是45亿*1PS=45亿；T2如果老游戏流水稳住+新游戏放量，那可能就是65亿*2PS=130亿）。
这种涉及基本面的估值中枢变化具有一定的合理性，也让左侧变得更加困难。保持纪律、控制好自己的仓位、给足容错率都很重要，不然可能就是左侧越买越贵万劫不复，对我这种交易风格极度偏向左侧的投资者来说都不愿意在这种产品周期强烈的行业做左侧。有明确的基本面反转+较低的估值，可能会轻松很多。
$心动公司(02400)$ $IGG(00799)$//@希尓瑞斯:回复@仓又加错-刘成岗:也简单复盘下心动这次投资之旅：
1、初次研究：去年9月的时候把心动历史的数据整理完毕，浅拍了一个24年50亿收入、7~8亿左右的经营利润的业绩，
2、第一次事件投资：铃兰上线的事件做了个小仓位的投机了结，事件后一直保持着mini仓位的定投加仓，主要是感受市场的温度，游戏政策事件后，定投的速度减慢，1月的跌幅让我感觉到市场对心动还是比较冷酷的与雪球社区的气氛完全不一致。
3、麦芬港澳台上线：1月26号周五关注到雪球球友的发的排行榜数据，周末时不时的翻翻排名的情况，周日在仓老师的群里问一问大家关注的情况，也给出一个自己主观的判断，即今年应该是心动自研游戏出业绩的一年，其实算不上推荐，最多算是提供个线索。
4、下注麦芬：当时手里正好有个药明下跌连带igg也暴跌而加的仓位，周末的想法是等周一igg如果能大涨，我用igg换仓心动是最好的，结果1月29周一心动大涨5%，igg没表现，我有点犹豫担心游戏流水不持续，又多观察了几天数据，终于1月31周三上午下定决心加大仓位，一方面是看到排名稳定，一方面是觉得当下的股价是处于流动性丧失的位置，就没什么慌的了，巧的是那天下午看到@ntzhouhao 文章，也聊了聊，信心更强了。
5、igg换仓麦芬：2月7号igg获利了结换仓心动。
6、抢先港股通：春节后港股通恢复前，麦芬上线快1个月了，排名非常稳定，这样的时间跨度下的排名和流水表现应该可以入一些机构的法眼了，猜想一些先知先觉的机构可能会在年后注意到麦芬在港澳台流水的情况，发文：网页链接，于是在周一开盘大涨午后转跌到3%的位置继续加大的仓位，转天周二成交1亿大涨近17%，紧接着周四成交2亿大涨近15%。
总的来讲，这笔投资是借助了球友们的线索和分析，在市场偏冷的情况下个人投资者对中小票的基本面转折感知的速度优势凸显，也借助了不少1月份熊市的超跌红利。
当下这笔投资在我组合里面从单纯的事件投资转向了产品周期的投资，麦芬在台湾的免费榜的排名一直还不错，我对后续麦芬在国服和日服这种大人口基数市场的人群渗透上还有一些期盼，原本的业绩预期暂时不改，在23全年业绩公布后、麦芬上线国服日服后、24H1财报后再去逐步调整。
仓老师提的游戏公司长逻辑，对我来说是10米栏杆了，之前球友lucybin是游戏行业的从业者，也是我认为很少有定性能力突出的球友，他曾经发帖大致意思是游戏行业判断太难了。
$心动公司(02400)$ $IGG(00799)$