【关于三体和股价变动问题的延伸思考】
在中国,一生二,二生三,三生无穷。三体,就是无穷体。变幻莫测。
《三体》中,行星受三个运动轨迹无法预测的太阳的引力影响,在做着更加无法猜度的复杂运动。但是按照引力作用规律,离哪个太阳越近,受哪个太阳的影响就越多越大,如果最终被某个太阳捕获,那这个行星的所有变化就终结了,其所有运动将完全受这个太阳决定。那么在股价变动的规律上,是不是存在这个最终可以将股价捕获的终极因素呢?
按经典的理论,价格应该围绕价值波动,那么企业的价值应该就是那个对股价变动引力最大的因素。但是,企业的价值并非清晰可见的,他由企业未来可能产生的收益的总和来决定,其兑现时间点在未来,并且存在很大的不确定性。那么,我们可不可以认为,价值这个太阳和价格之间是存在距离的。
当一个投资品,例如固定收益的国债,收益率清晰可见,并且有国家信用保证兑付,在市场利率也不变的情况下,那么我们可以说它的价值和市场价格之间的距离是很小的,其波动幅度也会非常小。但是,就一个股票来说,如果其产业是成熟的,竞争是小的,收益是相对稳定的,那么其价值和价格之间的距离也小,股价变动相对也稳定。但对一些前景高度不确定的的企业来说,即使你对其价值做出预判,但由于价值和价格之间的距离太过遥远,其作用力也小。这时候,股价就非常容易受其他因素的干扰而大幅波动。有时候其它的某个因素还会暂时成为股价变动的主导因素,假如你还是从价值的角度去理解股价,就会觉得无法理喻了。
假如我们希望将投资锚定在价值上,那么我们就应该选择那些确定性高,投资价值相对清晰的企业,这样才能对未来的价格变动心中有数,对暂时的变化泰然处之。否则,就一定会因失控的股价而备受折磨。