澳优的年报显示，伊利买澳优并没有错，只是买早了！
澳优2023的利润居然又同比减少20%，这可是在2022年同比21年巨降70%之后……相信许多伊利的股东对此是失望的，甚至有人会觉得伊利买澳优是一个错误！
其实，伊利买澳优并没有错，因为如下附《澳优收入结构分析表》所示澳优对伊利最具有战略价值的资产——羊奶粉、营养品、伊利薄弱的海外市场均发展势头良好，表现在
1、伊利最为看重的羊奶粉继续保持领导地位，23年仍然占据国内进口羊奶粉60%以上的份额，而且同比收购前的20年增长5.7%，尽管23年全年仍保持8.6%的负增长，但降幅也低于国内婴幼儿奶粉的总体降幅， 而且经调整后，下半年又重新恢复20%+的高速增长。
2、伊利缺失的营养品板块保持高速增长，且总收入达到2.85亿，较收购前的20年收入翻倍。
3、澳优的海外收入持续保持良性增长，23年收入将近15亿，较收购前的20年增长42%，尤其是伊利股份布局短板的欧盟、拉美与中东均保持持续良性增长，对伊利股份的国际化是一个很好的补充与促进！联想到伊利股份国际化之路走了十几年，花了上百亿，目前也只是在东南亚收入10亿，加上新西兰WESTLAND等澳新公司也不到50亿，澳优这一块的价值也是不容低估的。
4、近年澳优收入下滑好于同业，且逐步趋稳。如附表2《港股前三奶粉上市公司业绩比较表》显示，仅从收入而言，21年以来，澳优的降幅是低于飞鹤与健合的，2023年的降幅只有5.3%，更是远低于前两者，这说明，在整个婴幼儿奶粉行业急剧萎缩的背景下，伊利对澳优的调整效果正逐步显现。
5、当然澳优的利润下降速度确实远远高于同业，澳优年报的解释理由主要有三点：羊奶粉原料大副上涨、欧元相对人民币升值、为处理旧货加大对经销商的折扣。看起来应该都是暂时的，而且，存货与应收状况也确实都在改善……
综上，澳优对于伊利而言确实是一项具有战略价值的资产，并将在今后对伊利在产品线以及海外市场方面起到很好的互补与协同作用。只是确实买早了，不该在婴幼儿奶粉行业性危机爆发前敲定，不然会少花好多钱，也不用让我们老担心澳优的商誉会不会减值了
不过话又说回来，有蒙牛这个生猛的并购狂人在，伊利想低价收购澳优这个优质资产，无论什么时候收购，都不可能太便宜，所以我们就随遇而安吧$伊利股份(SH600887)$ $澳优(01717)$ $蒙牛乳业(02319)$