$海尔智家(SH600690)$ 目前市场对智家根深蒂固地贴上了家电的标签，而家电的成长空间的确是可以预见的不大了，其实智家管理层也认知到了这一点，才努力地想用物联网的标签来替代，问题是这样的转型需要底层技术的突破、生态圈的完善以及消费者买单，从目前来看，智家似乎仍旧在家电的旧思维中打转，在公司的年报中反复提到的便是高端品牌卡萨帝的成功以及全球化的布局，而几年前热衷于在报告中提到的生态收入如今已经不再提及，这让一直关注智家转型的投资者或多或少有点失望。判断智家的投资价值可以从短期和长期两个视角来看，短期看净利率的提升，长期看物联网转型的成功与否，即生态收入的占比能否持续提升。当然依靠净利率的提升对公司价值的正向影响是有限的，但若转型成功，则智家可以彻底蜕变为“科技+消费品”，公司价值的增长将会是巨大的。