文：韩修身
12月26日，双汇发展在投资者提问平台回复投资者，公司预制菜产品礼盒当前已经建立线上、线下完善的渠道体系，线上的合作方包括天猫、京东、拼多多、抖音、快手等顶流线上渠道平台，并且已与全国多所高校建立了校企合作关系。另外，作为全球知名的火腿肠及冷鲜肉快消品企业，双汇原本就有着快消品领域最顶级的线下渠道。
要知道快消行业素有“渠道为王”的说法，产品再好，只有消费者能够买得到，才能取得销售端的突破。这则答复的意义就在于，在火锅、丸子、调味料们还争着预制菜头把交椅名号的时候，双汇已经悄悄的布局了线上、线下、特渠等预制菜业务发展的最关键渠道体系。只能说，争来争去，还是双汇发展最具成为预制菜龙头企业的体质。
预制菜市场高景气度能否延续
由于近三年以来大家都知道的情况，预制菜市场取得长足的发展。而今，相关的防疫政策已经出现了质变的重大调整，预制菜市场发展逻辑以及行业景气度是否受到负面影响才是当下更多人关心的问题。
虽说预制菜过去三年的快速发展，得到了疫情防控特定事件的催化，但这个特定事件并不是预制菜产业的根本逻辑。拨开现象看本质，预制菜的发展是人们生活方式日益要求便利化的产物。即便防疫影响消退，预知菜未来发展大概率仍具高景气度。
首先，预知菜的终端消费用户不止是C端的个人用户，B端的餐饮消费渠道实际占比更高。根据市场调查数据，C端与B端对预制菜的需求量基本处于2:8的水平。B端消费才是预制菜产业的基本盘。进一步来讲，人们可以自由出行后，C端消费预制菜的人群居家买菜、买调味料烹饪的概率也并不高，最终的饮食需求还是要通过餐馆来解决。也就是说，预制菜的发展逻辑并不会因为防疫政策的大调整有多少改变，因为最终的消费人群并没有改变。
而预制菜对于B端餐饮来讲，也具备明确的刚需消费粘性。由于预制菜厂家采用工业化的大批量生产，采购端就具备了绝对领先与传统餐饮烹饪方式的成本优势。也是受益于更大的生产规模及更标准化的生产方式，在更完善的产业法规标准的监管下，预制菜在食品安全方面同样具备优势。这两个超刚性的优势，足以打造未来餐饮行业发展对预知菜产业的依赖。
双汇发展更具发展预制菜体质
显然，双汇发展较预制菜行业赛道内的其他参与者更具发展优势。
要知道，双汇可是全球顶尖的肉制品巨头，无论在高温肉制品还是低温冷鲜肉，双汇发展的市场份额均为中国第一，尤其在猪肉制品加工领域更是一骑绝尘。根据 Euromonitor 数据，2021年我国高温肉制品（火腿、罐头）产业中，前三大品牌双汇、金锣、梅林合计占据86%的市场份额,其中双汇以63%的市场占有率处于绝对领先。在低温肉（冷鲜肉）领域，双汇的市占率为15%，同样位居行业第一。
我们原本就是全球第一的猪肉制品消费大国，那么在我国的预制菜产业中，猪肉的采购成本也是最重要的成本项之一。双汇在这一环节具备其他企业难以比拟的规模化成本优势。
且不止于此，双汇还具备肉类深加工产业最完善的产能及配套资源布局，火腿肠、卤味、调味料、预制菜等等，双汇深加工产业链资源应有尽有。根据2022年半年报，双汇在全国 18 个省（市）建有 30 多家现代化肉类加工基地和配套产业，拥有年加工肉制品 200 多万吨、单班年屠宰生猪 2,300 多万头的生产产能。
如果论猪肉端的规模优势，养猪大户牧原股份才最适合做预制菜。但牧原不具备肉类深加工上的优势。可以说，成本端的采购优势以及深加工环节的成熟配套优势共同构成了双汇发展打造预制菜产品的排他性护城河。
具有了成本优势以及更强大完善的渠道优势，双汇的预制菜产品品种只要足够丰富，也就随时可能迎来冷鲜肉、火腿肠之后的第三增长曲线，预知菜整体的市场规模足够大。
预制菜品类矩阵已足够丰富
中国预制菜产业联盟数据显示，2022年国内预制菜市场规模预计将达到4100亿元，未来5年内将达到万亿规模。如此量级的市场规模意味着，双汇只要抢占10%的市场份额，就能再造一个双汇。
根据投资者答复平台反馈，双汇预制菜产品围绕“八大菜系+豫菜”加强产品研发，正在不断丰富产品群，目前已推出自加热米饭、啵啵袋等方便速食类产品，以及双汇八大碗和家宴礼盒等中华菜肴类产品。
其中，双汇八大碗的菜品就包括黄焖鱼块、黄焖排骨、黄焖鸡块、黄焖小酥肉、红烧狮子头、梅菜扣肉、扣碗豆腐、黄米八宝饭等中国传统宴席的数道硬菜、大菜。在新生代人群宅经济、低社交、低功耗新兴生活方式改的变趋势下，通过预制菜来满足对美食的需求，也更贴合新生代人群的个性化需求。而双汇当前丰富的预制菜产品矩阵，已经能够满足这样的个性化美食消费需求。
综上而言，双汇当前的预制菜业务对B端消费客户具备更大的成本端优势，对C端用户具备足够丰富的品类矩阵，叠加强大的线上、线下、特渠等完善分销渠道体系的持续打造，已经具了实现备预制赛道突围的硬核实力。
相较而言，那些各自喊着预制菜龙头斗法的企业们，还是应该像双汇这个前辈学习。扎根市场，为消费者服务，给消费者带来实惠和品质，才是食饮快消品经营的核心要义。展望未来，在已经到来的后疫情时代，作为食饮消费的典型龙头企业之一，预制菜业务也将在双汇优良的“价值”属性基础上，增加更多“成长”属性的靓色。#价值投资# $双汇发展(SZ000895)$