作者：斑马君
编辑：斑马君
近日，当当网因为复工员工确诊新冠肺炎，被网友骂上微博热搜。实际上，复工肯定不是当当被网友声讨的直接原因。疫情防控很重要，复产复工保供给、保经济同样重要。所以，当当网作为知名的电子商务企业，其复工复产很有必要，无可厚非。但是，当当董事长俞渝女士曾经说过的“当当网不能浪费一场危机”言语，显得太过急功近利，被网友扒出。
此次新冠疫情对线下零售业造成重大冲击，主营线上零售的电子商务企业确实是获得了比平时更多的订单量。俞渝眼看京东、美团等竞争对手顺利复工，“当当网不能浪费一场危机”实际上是句让人反感的大实话。
是的，这次疫情在对线下零售、餐饮等行业造成严重冲击的同时，也激发了线上零售、方便食品等行业的消费需求。需求并没有消失，而是发生了转移。线下消费转移到线上消费，线下餐饮消费转移到方便食品消费。有些企业确实因为疫情得到了更大的发展机会。显然，三全食品也是这样的企业。但是，和当当网不同的是，三全食品是实实在在的全民抗疫后援队。
需求大涨，加速复工
疫情防控要求大家尽量减少外出，这种情况让线下餐饮行业受到严重冲击。相关数据显示，仅2020年春节七天期间，我国餐饮业面临的损失就高达5000亿人民币。更严重的是，不是只有春节的损失，春节以后2月份以来，整个2月份甚至整个3月份，恐怕餐饮业的收入都会很微薄。但是，饮食消费是最基本的刚需消费，即便餐馆不开门，人们也需要吃东西。除了在家自己烹饪以外，方便食品显然也是个不错的选择。也就是说，会有相当一部分饮食消费会从线下餐饮行业转移到方便食品行业。像三元食品这样的方便食品细分领域的龙头企业将直接受益。
很多人对于三全食品的印象可能是生产速冻水饺、速冻汤圆的企业。实际上，三全食品经营的产品非常丰富，除了水饺、汤圆外，还包括手抓饼、包子、馄饨、粽子、常温米饭等400多种主食产品。
民以食为天，特别是在我国这样的美食大国，即便是方便食品，人们对于口味、品种的要求也很高。相比于最常见的方便面而言，三全的产品不但解决了方便食用的问题，也在口味与品种上让消费者有更多的选择。2019年，三全相继推出私厨超级小龙虾、超级墨鱼、超级鲅鱼等“超级海鲜”水饺、“帕尼尼”意式系列早餐、常温红烧牛肉自热米饭与微波拉面等系列产品。可以说，目前三全食品的业务就是将中国传统美食进行标准化、产业化。
疫情来袭，三全食品能够稳定安全的实现复工复产保证产品供给，不只是有利于企业经营业绩，也是对全民抗疫的大力支持。三全食品副总裁李鸿凯表示，疫情防控期间，消费者对速冻食品的需求大幅上涨，导致公司产品持续供应紧张。在恢复生产的过程中，三全遇到的最突出的问题是工人返厂难的问题。
为此，河南省人社厅设立服务专员对接三全食品，建立企业需求台账，并针对公司员工居住分散的情况，会同有关部门共同协助做好三全员工返岗工作，确保三全食品能够快速恢复产能。于此同时，三全食品积极招聘新员工入职，为订单的快速上涨做好了多手准备。这意味着2020年，三全食品业绩有望持续保持高速增长。
利润翻倍，股价翻两倍
作为中国速冻食品行业的开创者和领导者，全国最大的速冻食品生产企业之一，受益于产品推陈出新、结构升级，三全食品近两年的业绩增速惊人。2月24日，三全食品发布2019年度业绩快报。期内，三全食品实现营业收入59.92亿元，同比增长8.16%；实现归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长106.69%。2018年三全营收、归属净利同比增速分别为5.39%、41.49%。
快报发布次日，三全食品股价涨至最高18.21元/股。回顾其近两年二级市场走势，三全食品股价从2018年10月最低的5.14元/股，涨至最高的18.21元/股，期间最大涨幅高达254.28%，是A股市场典型的黑马股。
显然，三全食品优秀的经营业绩表现对二级市场股价形成了坚实支撑。近两年对产品结构的升级除了直接推动业绩上涨之外，也让三全食品在餐饮渠道扩展方面斩获良多。像百胜餐饮集团、海底捞、巴奴、呷哺呷哺、永和大王、真功夫、华住酒店集团、康帕斯、索迪斯等知名餐饮连锁品牌，均成为三全食品的客户。
2018年年报数据显示，三全食品实现餐饮端收入5.58亿元，占比当年总收入7.64%，同比增速高达45.88%。虽然此次疫情对餐饮行业的冲击很大，但是对于三全食品而言只是减少了中间商的环节，终端市场的产品需求不降反增。这种情况对于消费者来讲相当于是减少了中间商赚差价。
技术升级助力品控改善
背靠我国农业大省河南省的优质原材料资源，叠加实施的股权激励，目前的三全食品可以说是占全了天时、地利、人和。然而，三全食品同样面临着食品饮料行业共同的挑战，那就是食品安全问题。并且，对于速冻食品行业而言，由于需要全程仓储、运输的冷链需求，食品安全的挑战更大。
客观上来讲，食品安全问题是整个行业的挑战，并不是某个企业独有的挑战。三全食品虽然也因为一些零星的产品质量问题被消费者诟病，但是总体而言，作为一家综合的大型食品企业，无论是从原材料、生产、仓储、物流等各个环节来讲，三全食品都是做得不错的企业。并且，随着5G的技术的推广普及，冷链技术的掉点情况将明显改善。整个速冻食品行业也会因为通信技术的进步，得到很大的品控改善。
另外，三全食品在全国多个省份均衡的布局产品生产基地，配合行业内排名靠前的自营冷链物流体系，更加有助于产品品控的提升。疫情当下，希望三全食品能够扛起全民抗疫后援队成员的重任。食品安全无小事，产品品质管控没有最好，只有更好。产品的安全性是食品企业赖以生存的生命线，三全食品仍需继续努力改进。
综上所述，三全食品产品需求因为疫情防控要求放大，加速复工复产，这意味2020年业绩有望延续高增长。产品结构升级扩展餐饮渠道，疫情过后，三全食品也会因为餐饮业的报复性反弹迎来更大的行业扩围发展机遇。通信技术的进步直接影响速冻食品行业品控改善，消费者对于食品安全的顾虑也会降低，从而提振消费积极性。
写在最后
三全虽好，但是从目前的PE估值水平来看，已经处于历史高位。截止2月26日收盘，三全食品PE（TTM）为105.21倍，处在上市以来历史PE的76.4%位置，近三年历史PE的68.3%位置，已经远超过88.84倍的历史均值。
这意味着，三全食品在二级市场可能面临着短期回调的压力。但是，基于业绩持续高增长的预期，长期来看三全食品二级市场的强势表现仍然可以期待。