企业是在行业中的，研究企业必先分析行业，行业分析见《行业分析框架一文》网页链接
一个好的行业，其需求必然对应着人类永恒的欲望，即使是科技企业也是如此。科技的本质只是创造了新的需求，其对应的人类欲望从来没有改变。所谓太阳下没有新鲜事，就是对人类的欲望而言。
我们对一个企业进行研究的时候，其行业最好拥有以下三点要求：
①其行业产品需求对应人类本质的欲望，或者是通往人类欲望的通道。
比如伊利，蒙牛，海康，大华，这些企业的需求是不存在突然消失的。
比如脸书，腾讯，分众就是属于占领了通往人类欲望的通道，拥有对优秀企业收税的权利。
②没有政策的严格限制。
有严格限制虽然减少了竞争者，但是也限制了利润。池塘里长不出大鱼。
③行业市场处于蓝海，巨头阶段。
处于蓝海阶段，没有企业间的强烈竞争，市场迅速扩大，企业营收猛烈增长，是高成长股的摇篮。要避免选择红海中的企业，价格战会让企业很难过。
行业集中度提升后，市场巨头诞生了，占领小企业退出后的市场，其营收和利润会大幅增长。
④行业上游无定价权
在封建社会，君主集权社会，权力是资源分配的凭证，国王或者皇帝带领自己的军队，官员互相征伐，争夺的是权力。因为在集权社会，有权就有了一切。资源是按照权力的大小来分配的。
在现代社会，金钱是资源分配的凭证，有了钱就有了一切。现代社会，企业成为了社会的核心，企业之间互相竞争，争夺的是金钱。
说句题外话，金钱有没有成为社会资源分配的凭证是衡量一个国家有没有进入现代社会的最本质的衡量标准。其外在标志为法治和市场经济。
有兴趣对这个深入了解的，请参考本人《蛮族，文明，费拉》一文。网页链接
衡量一个现代企业成功的标志从下面几个方面来考察（仅从投资角度）
一，在竞争维度的范围成为寡头或者巨头。
苹果，华为在手机行业算是巨头。但是信维通信算不算？肯定不算，只要苹果或者华为不用它的配件了，估价立马就拉稀。海天算不算，算！所谓竞争维度，一定要在竞争的范围内把对手扫荡干净，或者免于对手的威胁。举个例子，战国七雄都不算，荡平六国的秦国才算。
二、拥有定价权。
这个很重要，在现代社会，通货膨胀是常态，没有定价权，就会在金钱的争夺中处于不利地位。其他产品涨价的时候，你投资公司的产品能不能涨价？这是评判的一个重要依据。
三、能源源不断地从企业经营活动中获取现金流。
前面说过，现代社会以金钱为凭证分配资源。这是衡量企业最重要的能力。
四、永续性
就是保持前面三项的能力。巴菲特称之为护城河。论述护城河的书籍很多，这里只重点谈谈产品形态和结构对护城河的影响。
产品呈现形态和结构对行业寡头能否保持行业地位和不被对手颠覆有重要意义。
比如银行，产品和服务都很单一，强者恒强。白酒类也是如此，茅台，品牌深入人心，很难被颠覆。可口可乐也是如此。茅台和可口可乐最大的软肋是人们的饮食观念的改变和社交习惯的改变。
分众的产品形态就更搞笑了，基本没产品形态，就是提供了一个地方给客户打广告，还不包广告设计。但越是没有复杂的产品结构和产品形态，反而给竞争对手的机会越少。
汽车就不一样，核心功能是运动功能，发动机，操控性。但是内饰，音响，座椅对客户的影响也不小。提供了差异竞争的可能性。
从这个角度来讲，分众，伊利要比大华好。
五、团队
团队始终是企业最核心的因素。
投资不过山海关，东北企业一律拉黑。珠三角，长三角企业为佳，这两个地方是市场经济最发达的地域，市场自由竞争出来的企业自然就带有王者基因。招商系，平安系，万科，华为。珠三角市场诞生了很多伟大的企业。
董事长执政超过5年以上，60岁以下为佳，60岁以上最好有了比较好的接班人。
综合以上，评估一个企业业十条：
①产品需求源源不断；永不枯竭；
②企业处于行业需求爆发初期或者成熟阶段；
③企业为行业龙头；
④产品结构形态单一；
⑤企业产品拥有定价权；
⑥能源源不断地从企业经营活动中获取现金流。
⑦有深厚的护城河，保证不被竞争对手轻易颠覆；
⑧企业在珠三角，长三角为佳；董事长年龄不超过60岁；
⑨流动股东前十有私募，QFII；
⑩企业有好的激励制度，比如股票期权，和伙人制度等；
满足以上十条，就可以放进股票池了，剩下的事情就是等待一个比较好的价格了。