回购一直是美股上涨的主要动力,原来分享过一个数据,标普500上涨约40%的贡献来自回购,剩下的才是估值扩张、EPS增长和分红。回购资金将在7月中下旬财报发布后回归。但按照历史统计,回购空窗期的收益只是略比回购期低,并不显著。今年两个空窗期,二月上涨,四月下跌。一、宏观指标