回复@魔猪资本: 你说的很好。

1.到中国旅游对外国游客的吸引力并不因外国打压中国的政策而改变

2.拉长来看，国内经济增长放缓，是因为基数大。经济增量依然可观，近几年出现下行现象原因是疫情

3.过去的盈利能力往往意味着经营能力很强。

4.中国免税业务前景依然广阔。

5.固定资产的折旧只是报表不好看，现金流并不影响

6.中免过去很风光，虽然免税业务前景广阔，但是随着牌照的下发，竞争会变得很激烈。随着时间的推移，谁能活的很好，谁会对市场再次形成垄断不好说。

可以肯定的是，竞争出现有利于消费者，而不利于中免。这让免税店的租金成本降低了，免税商品的价格中包含的房租成本也会相应降低。//@魔猪资本:回复@penetrable:谈谈你的看法：
值得投资点1，免税政策放宽为啥外国游客就会增加？现在欧美限制我们，不是游客更会减少？还有国内经济下行，大家的口袋都在缩减，那旅游这个可选消费不应该是减少的？
值得投资点2，良好的盈利能力那是代表过去，将来随着销售的萎缩，固定资产折旧的加大，免税优惠税收的消失，他的现金流还会好吗？
中免永远只是一个贸易商，他是没有定价权的，免税10个点不会对消费者有任何的触动，折扣城的都是打七折以上的商品。还有就是品种永远不会很齐，所以游客也是可选择性消费的。
2年前就开始做空了，现在的基本面发展跟我当时的预期是一致的，中免的辉煌是建立在疫情上的，就像海运一样，飞多高就会掉多深，中免基本面肯定继续走低。而且去年开始的盲目扩张，反而会成为企业成本的拖累。
我倒是觉得现在国内是没法融券做空，倒是可以在香港市场融券做空港股中免。