各位朋友好：
上周大盘反复震荡，上证指数在3400点左右来回折腾，但仍以1.13%的周涨幅收盘，已是连续第5周收红。上周整体价值向指数表现较稳定，红利ETF已经连续7个交易日收红，而早前反弹较猛的创业板则小幅回落。
A股最近稳定的走出独立行情，相较而言美股的表现则会弱一些，上周美股道琼斯指数下跌-1.28%，纳斯达克指数下跌-4.13%，标普500下跌-2.21%，而我们比较关注的纳斯达克100指数周跌-4.3%。目前，纳指100的PE跌至23.35，10年历史百分位跌至25.07%，再耐心等等，便又是机会。
上周美债继续回落，10年期美债收益率跌破3%，回落至2.98%。
受美股下挫、腾讯主要股东减持影响，市场情绪面受挫，中概互联网上周也呈下跌趋势。Prosus/Naspers的减持操作，市场众说纷纭，不过也从另一个侧面说明：即便再优秀的企业也应当控制持仓的比例。
我们投资指数基金，在一定程度上已经大幅控制了个股的持仓比例，以中概20%仓位计，腾讯实际持仓也仅占全部仓位的6%左右，即便腾讯有较大波动，对整体持仓也无大碍。当然，P/N的减持肯定会一定程度上影响后续腾讯及中概走势，不过P/N作为财务投资者，减持也是合规合理。
对于腾讯而言，不会因为主要股东的减持，而影响到实际的经营，但中短期的投资者显然会受减持及市场情绪影响。若是中长期投资者，减持所带来的股价承压，不见得一定是坏事，底部慢慢积累股权，耐心等待鱼跃龙门，毕竟好菜不怕晚。
一、“61”全市场估值仪表盘
格雷厄姆指数一路回归，截至上周5收盘，格指跌至1.94，回归至2022年3月初水平。在4月26日时，格指最大为2.33，当日沪深全A盈利收益率涨至6.6%（即PE=15.15），目前盈利收益率回落至5.49%（即沪深全A的PE涨至18.21），说明A股市场自低点已整体上涨逾20%。
这一轮的反弹不可谓不猛，大部分坚持到现在的朋友是幸运的，因为这个过程没有太漫长，3个月时间就让我们体验了一把“价值回归”，这样的经验千金难买。
二、“61”指数基金估值表（0079期）
三、重点提示
1、宽基指数
1）标普500：61本期估值表修正了标普500的ROE，从原来的最新数据，调整为近10年均值，调整后数据为13.94%。我们引以为傲的高成长指数：创业板50指数的ROE仅为13.04%，而作为美股的最宽最核心指数，其净资产收益率却要高于我们的创业板50指数，不得不感叹：路漫漫其修远兮。
2）上证50、沪深300、中证100：目前大部分A股核心宽基，并无太好机会，三大核心大盘宽基目前均迈入40%+全历史百分位，需要耐心等待。
2、优秀行业
1）中证医疗&生物科技：医药医疗类指数，上周保持反弹趋势，中证医疗也已从低点反弹17.59%。受各类因素影响，医药医疗行业最近一年跌跌不休，一则是早期较高的估值，二来主要受集采影响，预期收益下滑导致。
作为行业指数的三驾马车，消费、医药、科技仍是我们必须关注的优秀标的，不用担心医药医疗行业从此“一蹶不振”，随着外部环境改善，医药行业仍将是我们需要重点关注的标的之一。
不追热点，长期跟踪历史收益优异的核心行业，是大部分指数投资者的捷径。只是不要贪杯，行业指数的波动性常常让我们“怀疑人生”，其估值判断的难度也高于宽基。这也是为何61写文近一年以来一直建议的“宽基打底，行业为辅，基于估值，严控仓位”的底层原因。
2）科技龙头：科技龙头PE涨至35.79，全历史百分位涨至25.85%，已经脱离低估区域，61会暂停定投，等待后续机会。
3）家用电器：PE涨至18.68，全历史百分位涨至59.45%，已经处于“正常估值”。61定投家用电器，已经浮盈16%+，后续如果回调，则继续定投，否则就耐心持有，等待止盈机会。
3、周期行业
1）中证银行：最近受部分城镇中小银行暴露风险影响，银行业又受到一定挑战，投资者对银行背后“不可捉摸”的潜在风险的担忧，是近5年银行股跌跌不休的主因。而最近频繁发生的银行业暴雷，是对上述担忧的实际佐证。
作为百业之母，银行业的稳定关系国民经济的稳定与健康，在后续的发展中，显然会加强地方性中小银行的监管力度。该类事件也给我们普通百姓敲响了警钟，不要为了一点点纸面的利润，把风险暴露在不知名的中小银行中。
如果是“保本理财或定存”，我们选择国内最大、最稳健的国有大行或口碑最佳的股份制银行即可。
2）中证环保：最近咨询“碳中和”的朋友不少，大部分碳中和相关的指数都可以参考中证环保的估值。
关于碳中和的指数有三只：
1、中证环保指数（000827）：行业分布“资源管理、清洁技术和产品、污染管理”，共100个成分股。目前指数PE = 37.07，全历史百分位80.89%，PB = 4.661，全历史百分位92.45%，高估。
跟踪的主要基金为碳中和龙头ETF（512580，原名中证环保ETF）。
2、中证环保产业50指数（930614）：行业分布“资源管理、清洁技术与产品、污染管理等”，共50个成分股，对于000827可以看出，中证环保产业50指数为上述指数的加强版本，从100个样本中精选50个样本。目前该指数PE = 36.91，全历史百分位78.60%，PB =5.139，全历史百分位 91.20%，高估。
跟踪的主要基金为碳中和50ETF(SZ:159861，原名国泰中证环保产业50ETF)。
3、中证内地低碳经济主题指数（000977），行业分布“清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理”，共50个样本。该指数PE = 36.91，全历史百分位87.55%，PB = 5.139，全历史百分位94.35%，高估。
跟踪的主要基金为碳中和ETF(SZ:159790，原名华夏中证内地低碳经济主题ETF)、碳中和ETF基金(SZ:159885，鹏华中证内地低碳经济主题ETF)、碳中和50ETF(SH:516070，原名易方达中证内地低碳经济主题ETF)等。
4、三指数与新能源的关联度
（图：四指数关联度）
中证环保100个样本，均包含环保50和内地低碳全部成分股，因此三者关联度极高，走势几乎一致。另外，中证环保与中证新能源指数有65个相同的成分股，重合度极高。所以碳中和类基金走势雷同新能源类基金。
（图：环保指数主要基金与新能源基金的走势对比）
由上述简要信息可知：1、环保题材（碳中和）整体处于高位；2、大部分跟踪基金为了热度，环保已经改名“碳中和”；3、三个指数成分股、估值类似，可以参考中证环保估值；4、即便是同名的“碳中和50ETF”，跟踪的也是不同的指数；5、目前环保持仓约等于新能源；
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要搞清楚这些花活，基民挺难的。
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扩展阅读：“61” 指数基金定投指南系列文章（新手必看）
$碳中和龙头ETF(SH512580)$ $沪深300ETF(SH510300)$ $新能源ETF(SH516160)$
风险提示：基金有风险，入市须谨慎。文章内容仅供参考，不构成投资建议。