以中概互联为例,浅谈指数基金持仓分配与定投规则

前面写了一篇关于《红利ETF的起源、估值与止盈》,由此来探讨指数基金的估值判断、持有与止盈。今天则以 $中概互联网ETF(SH513050)$  为案例,浅谈指数基金的持仓选择与定投规则。

一、为什么选择指数基金?

为何选择指数基金(也称被动基金)?为了避免我们时而贪婪、时而恐惧的人性。

 @不明真相的群众  方丈常用“傻子”、“傻瓜式”等词汇去描述“指数定投”的普遍性与低门槛。以方丈个人成立的组合为例,长线的投资收益是极为优秀的,且该组合只要是完成义务教育的成年人,就可以游刃有余的掌握。

对比个股和主动基金,指数基金的被动管理模式,大大降低了我们主观选择的片面性与人性中的贪婪与恐惧。指数定投不一定让我们暴富,但一定有机会让我们坐上全球财富增长的快车。

二、选择哪些指数基金?

1、核心观点:宽基与行业搭配,国内与国外齐飞。

何谓宽基:是市场上最主要、最具代表性的指数,指覆盖股票面广泛,具有相当代表性的指数。

常见的宽基指数包括沪深300中证500、创业板指数、上证50红利指数、基本面指数、价值指数、央视50上证50AH优选恒生指数、H股指数、纳斯达克100、标普500等;

何谓行业:聚焦某个行业的窄基指数,也称为行业指数。

常见的行业指数包括消费指数、医疗指数、白酒指数、证券指数、银行指数、中概互联指数、地产指数新能源指数等。

选择宽基与行业指数时,务必内外兼修,宽窄共行

2、四大原则:基金机构完善、规模大小适中、管理费用低廉、跟踪误差较小。

1、基金机构完善:选择口碑优秀、行业经验丰富、经营健康持续的基金公司是最优选择。

2、规模大小适中:规模太小,容易清盘,规模太大,策略的超额收益不明显,一般建议2-10亿左右的规模,慎重选择总市值低于1亿的基金。

3、管理费用低廉:管理费用越低,收益率自然越高,目前行业发展迅速,竞争激烈,指数基金的管理、申购等费用都在逐渐降低。

4、跟踪误差较小:我们选择指数基金的原因是“避免人类的贪婪且恐惧的人性”,如果偏离度大,指数基金管理者“积极”发挥主观能动性,则南辕北辙矣,应当避免。

持仓指数示例:

国内宽基:中证红利指数+沪深300指数+中证500低波指数+上证50AH指数+香港中小指数;

大国崛起,买指数就是买国运,因此选择最具代表性且富含大中小、三大交易所、不同策略的宽基指数,跟住中国快速成长的经济,是我们定投的不二之选。PS:5选3也可。

国际宽基:纳斯达克100指数+标普信息科技指数;

最优秀的指数,目前独孤求败,可以预见的未来,也将继续领衔指数市场;不过目前阶段暂时不适合定投,高估的不行。

国内行业:中证消费指数+中证医疗指数+中概互联网指数;

以上三个行业是笔者认为非常优秀的行业指数之三,无论从历史数据还是实际操作定投结果来看,都称得上优秀。不过单行业指数配比不易过高,传统建议最高不超过20%,另外行业指数也会随着社会的进步与发展,有所变化,但可预计的未来5-10年,这几个行业指数还将继续高速成长。

当然还有其他不少优秀的行业,或者有特色的行业指数,可以根据自己的喜好和熟知度,进行调整。

持仓比例建议:

国内宽基40%+国际宽基30%+国内行业30%=100%;指数基金整体投入/家庭总金融资产=(100-年龄)/100

总体框架:宽基+优秀行业,国内为主,国际配套!分散风险,享受发展红利。

三、用什么规则定投指数基金?

原则1:低估,定期不定额定投,越跌越买;

释义:定投指数,必须是标的低估时进行;采用的是定期不定额定投的模式,即:每月一期或每周一期,目标指数的估值低估时,进行不定额定投,也就是目标指数越低估,则定投额越大,具体规则可根据自身现金流状态进行修正。

原则2:规则既定,坚持到底。

释义:定投指数基金一般需要3-5年的周期,有时候甚至需要更长的时间才能获得较大的回报。定投半途而废,会让持仓成本高企,甚至形成亏损,无法弥补。所以在定投之前,要明确自身的存量资金与之后几年的增量资金,根据自身资金量,设定后不同估值时定投的金额。

原则3:定投资金必须是闲钱。

既然需要长期持有且越跌越投入,所以定投的资金必须是“闲钱”,才能确保长期的定投,形成定投著名的“微笑曲线”。

四、定投指数基金的过程

1)低估开始定投:当某一目标指数进入低估时,我们开始定投,一开始不要觉得机会难得,一定得遵守自己的定投规则,切莫动不动就梭哈。

2)越跌加量定投:随着低估程度越来越低,我们采用越跌越买的方式,即跌得越多投入更多的方式定投,使得我们在更低估的价格上买入更多的股份,从而实现持仓成本的降低。

3)回归坚定持有:后续随着估值的回归,我们将快速实现盈利;但不到止盈目标,我们坚定持有不动,不要稍微涨一点就卖出定投许久的份额;

4)到达目标止盈:只有到达止盈目标是,我们才开始止盈。止盈策略可以参看文章开始的那篇文章:《红利ETF的起源、估值与止盈》道理类似。

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好了,轮到唠嗑中概互联了。

中概互联为例,目前是极佳的定投买入点。

中概互联网50指数(又称中国互联网50指数)持仓较集中,中国互联网指数持仓相对分散,但本质上都是优秀的“相对宽基”的中国优秀行业指数。考虑到基金公司美金额度经常不足,这两个指数分别作为替代品。

以中概互联网50ETF为例,基金主要以头部中概股为主,其中腾讯和阿里分别占28.15%和24.66%的权重,是非常集中的一类指数基金。但这是互联网企业特性“强者恒强”所决定的,互联网企业从名字看,感觉是“行业指数”,但从涉及的领域来看,基本属于“宽基指数”,是非常优秀的标的。

指数定投,强调“去主观化”,市场情绪是典型的主观意志,定投时请尽量忘记目前互联网市场的气氛与论调,忘记自己作为丐帮弟子的事实[吐血],纯粹的用“估值”去判断标的估值水平。

当然,中概互联网不适合使用PE方式估值,因为很多互联网企业属于快速扩张期,在高速扩展阶段,企业需要快速扩大用户规模和营收规模,利润反而在其次。因此,用市盈率的方式去估值会失真。国际国内对互联网企业估值的方式,主要是参考“市销率”简称“PS”。

根据近3-5年历史数据分析,中概互联的市销率PS在4.2至10区间波动,市销率PS低于5进入低估,PS高于7.8进入高估(备注:该指标为各大V建议指标)

目前,中概互联网50指数PS在最低位波动,是难得的低估机会。

中概互联50,PS-TTM数据,仅供参考)

中概互联50定投示例:

市销率=5 左右时,开始定投每周一次,每次定投1000元;

市销率下降至4.5时,即低估5之后再下降10%,继续定投,每次增至2000元;

市销率下降至4时,即低估5之后再下降20%,继续定投,每次增至3000元;

可投资标的:

1、易方达中概互联50ETF基金 (场外:006327,场内:513050)

2、交银中证海外中国互联网指数(场外:164906)

3、天虹恒生科技指数A(场外012348)注意:刚成立,规模时间不足,慎重选择

其他...

注意:因为基金公司时常外汇额度不足而限额,届时可以在几个基金间分配额度购入;

(笔者自身最近一轮定投案例,友情提醒:抄作业有风险)

我们并不清楚中概互联会不会继续大跌,这样的低点需要持续多久。但从历史回溯来看,一个“微笑曲线”一般需要持续2-3年;那么你就需要根据你自身的资金情况,从低估一开始就设计好定投金额,以及越低估越多投的系数。

中概互联为例,假设目前的低估值还需要持续一年半(加上前段时间的低谷,累计算两年),在这2年时间里,每周一次,需要定投100次左右,每次1000元基础额度,其中假设30%的时间2倍额度,20%的时间3倍额度。

那么总计需要=1000×50+2000×30+3000×20=170000元。

这个就是你根据你自己资金的预判和整体持仓的比例,设计出最大的中概互联网50持仓总投入额。早做资金计算,早做定投规则,仔细查询标的指数的估值区间和水平。然后按部就班,不为外部情绪所动的定投。

路路漫漫其修远兮,吾将上下而求索!

中概互联波动较大,专业度较高,新手不建议以此作为起步定投标的,场内还涉及溢价,建议仔细学习之后再自行判断,示例不作为投资建议,仅演示定投思路,务必慎思。

定投最怕一时脑热不遵守自己的定投规则,刚低估就大笔投入,后续下跌时没有足够资金继续定投;甚至大幅下跌时,会出售定投份额,心里的投机、恐惧心思作祟。

忠告:最重要是使用日常不用到的资金,不借钱投资,不拿明天要用的钱投资,都是为了在未来长达3-5年的定投时间里,做到风轻云淡!

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案例仅作参考,各位同学请自行慎思细学,建立自己的定投规则。笔者能力有限,难免错漏,还请各位同学斧正,一起进步。若有任何疑惑,请随时留言互动,最基础的问题也可以,关乎资金,没有小事。

中丐互怜加油,丐帮子弟必胜!

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基础性3000字长文,码字不易,关注、点赞、评论是最好的支持,谢谢;


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2021.09.10更新:

调整国内宽基示例指数。

 $医疗ETF(SH512170)$  

 $消费ETF(SZ159928)$  

 @蛋卷基金   @今日话题  

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精彩评论

六亿居士2021-09-07 15:41

$红利ETF(SH510880)$ 红利的文章评论密密麻麻,$中概互联网ETF(SH513050)$ 中概互联的文章大家惜字如金。
希望大家对暴涨的红利平淡一些,对低估的中概互联、$医疗ETF(SH512170)$ 多一点了解。

空空的书包2021-09-08 08:12

这是我目前看到讲解指数基金最完美的一篇文章,思想和螺丝钉的也基本是一致的,都是格雷尔姆的价值投资理论,市场先生和安全边际

六亿居士2021-09-07 19:19

这是一个比较大的问题,我不清楚你是否有定投经验,一般来说刚开始的新手,不建议定投波动较大的行业基金,先可以拿宽基指数练练手;
假设你不了解定投,我片面的解释一下仅作参考:
1、首先,需要了解指数基金的定投,这个帖子也有写一些原理,你可以仔细看看;最起码知道哪里定投,怎么看估值,定投的策略怎么建立,如何买入和止盈;
2、其次,需要了解目标基金的细节,诸如:规则、组成、权重、估值水平、行业发展情况等;
3、再次,有完整的定投、持仓配比计划,其中建议中概互联的持仓比重,要低于整体投入的20%;
4、最后,要了解工具,哪里买便宜,哪个基金费率便宜,有没有限购,如何替代,场内场外的区别,溢价折价的处理,等等;

枫gpp2021-09-07 22:09

真不错,很棒。之前一直看雪球估值,感到很困惑不解。看了你的文章,有些明白了。

六亿居士2021-09-18 23:03

这是两种不同的基础理念导致的定投策略:
1、一是“份额”决定论,更多的是想积攒更多的份额,从而获得更多的“绝对收益额”。
2、二是“成本”决定论,是用完整的价格规划,控制投资标的持仓的,从而获得更高的“收益率”。
我个人建议,如果是增量资金使用方法一定投,如果是存量资金使用方法二加仓。
另外关于方法二的分档,完全可以根据自己的需求,完整设计,我的仅仅是举例而已。

$中概互联网ETF(SH513050)$

全部评论

biubiu生生03-22 19:32

学习打卡,点赞六亿大大

biubiu生生03-22 18:58

看了的哈哈哈,我实际上20年看到大盘2900的时候想入手,没入手,啥都不懂,然后这回不知咋的开窍了,正好撞上中概,但是3月15没有买入恒生,恒生科技,16日买了,不过这几个看了三年都是最低,就觉得时机没错哈哈,然后今天投了10块中证500试水哈哈哈

六亿居士03-22 16:01

实在感谢支持,你这时机没得说啊,哈哈。
你可以看一下我置顶的帖子,有文章索引,分了类,比较体系。

biubiu生生03-22 15:56

六亿大大的文章,在支付宝的都看完了,然后想着来雪球搜一下,果然有哈哈,从头看起,
006327 3月10号开始每天300定投,算是遇上对的时机了吧,然后剩下的就是坚持对么

大鱼7703-20 16:51

基金定投