回复@cfuwxd: soga! 茅塞顿开。我回头再重新思考一下关于约束的问题。多谢~//@cfuwxd:回复@_nobleGases:你在T1有个需要投资的资产，但是在T2才有钱。T2晚于T1。

如果你要想投资，你就需要在T1到T2之间融资。这个事情就是一个在时间上的错配。

错配，这是你获得收益的来源（资产收益高于融资成本），也可能是风险的来源。

这个风险可能是因为资产的收益不如期望，也可能是融资杠杆受价格波动影响了被清零，也可能是抽贷导致的流动性危机。

除了久期这些问题外，本身现金流在时间上的分布也是种错配问题。