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$三只松鼠(SZ300783)$ $绝味食品(SH603517)$ $煌上煌(SZ002695)$
松鼠一季度业绩实在牛逼。这种有较高、甚至很高品牌知名度的食品消费股，只要业绩能反弹，股价或估值几乎是不用担心的。准确预测季度业绩，难度很大，紧密跟踪可能可以，特别是线上占比高的，如松鼠。
绝味相对煌上煌，过去几年收入增长明显有较大优势，跟燕紫相差不大，但PB估值比它又低多了。核心衰退的指标是毛利率，不过看起来已触到底部，有些反转了。
按自己的习惯，还是得搞点仓位，仓位越重，一般深入研究的动力越足。
绝味，核心也就是研究毛利率一个指标而已。搞起！
毛利率会有所改善，鸭脖子采购成本高点下降了不少了
2022年绝味财报：过去三年，行业内部的参与者均承受压力：首先是线下消费需求面临不确定性，同时复杂多变的外部环境还影响到行业上游，导 致原材料价格始终处于高位，具体体现在：
1、大宗商品价格上涨，粮食、饲料的价格攀升，鸭苗价格上升显著，上游养 殖成本不断增加；
2、禽类屠宰和养殖企业不定期关停，导致产能受限；
3、基建和房地产企业的开工面积和建设进度下降，导致鸭肉蛋白质的主要消 费场景（例如工地团餐）需求下降，鸭农提高鸭副产品价格，平衡整鸭毛利。
以上因素导致行业洗牌加速，腰部以下企业加速退出，市场份额进一步向头部企业集中。头部企业也同样面临挑战，原材料、物流、人工成本增加，消费场景受限，供给和需求均受到影响。与之相伴的是行业整合趋势愈加明显，行业竞争格局出现重大变化，机会与挑战并存。
2022年利润下降原因：主要系原材料成本上涨导致营业成本同比增加；市场补贴加大导致销售费用同比增加；被投企业亏损导致投资收益减少。呵呵，3管齐下，造就了上市以来最低价格的绝味。
绝味产品分类中的其他、包装产品，2022年规模近10亿，但毛利率下滑严重，是拉低毛利低的主要原因。畜类产品收入规模很低，毛利率也极其低。
公司在全国建立了 22 个生产基地（含 4 家在建），并以此为中心，300-500 公里 为半径构建了“紧靠销售网点、快捷生产供应、最大程度保鲜”的供应链体系，实现 了“当日订单，当日生产，当日配送，24 小时开始售卖”。
这些东西，在情绪乐观时，的确可以大吹特吹的。
截止233Q，负债率才22.3%，长短期借款6.1亿。这是抗住行业长期低迷周期的重要底层支柱。
2021年初股价曾高达105.5元，从2018年底的20元，2年时间涨幅5倍，但总体上，控股股东虽然上涨途中有些坚持，但数量还是相对不多。
另外，去年增发11.8亿，呵呵，价格52元，现在18.5元。还想怎样？先搞个20%的仓位再说吧。
盐津铺子也是成长股代表。只要有业绩，股价不会亏待。
像劲仔这种，过去两年可以说高增长的股票，就更不用说了，股价处于自身高位。由于高增长，才让估值显得没那么夸张，成长稍微慢一些，估值就会看起来很高了。
甘源食品，但凡这种业绩好些，或年度暴涨的，估值都不低。的确去年收入增速挺高的。毛利率19~22也是下降趋势，不过去年开始有小幅反弹。在收入增长下，双轮驱动，利润大幅度提升。