$紫光国微(SZ002049)$
近期买入国微被套，开始研究后，才知道集成电路行业，还有一个特种集成电路这样的细分板块，而A股主营特种集成电路的公司貌似只有紫光，最让我惊讶的是，这个细分行业净利润率高的吓人！
看到太高的利润率，首先必须思考是否可持续，是否是偶然或周期？从国微的长期历史数据来看，貌似这是行业的常态，就像白酒的高利润一样
特种集成电路2014年毛利率54%，2015年至今最低是17年的62.5%，其余在65%以上，特别是2019年至今都在73%以上，跟这段时间收入规模上来也有一定的关系。
2018年及以前收入规模小，但2018年净利润率也达到41.2%，2017年收入才5.16亿，净利润率也达到38.9%，近几年更是超过50%的极高水平。
这说明特种集成电路的确符合公司财报提到的存在技术门槛和资质门槛的特点，比如公司产品打入C919大飞机产业链，这纯粹靠技术吗？肯定不是的。特种集成电路空间还不小。
盈利能力这么强，并有较高门槛的芯片设计公司，20倍出头的pe，是一个很低的估值了，除非公司用业绩证明，行业增长乏力或盈利能力大幅下降了。
上半年财报关于特种集成电路的业务描述，非常的积极乐观，众多品类有新产品，获得用户认可，开始推广。
半导体公司要想找业绩和估值兼顾的公司，时间窗口是不多的。没出现时，可以怪市场一直高估，出现了，也不是那么容易，不是捡钱，依然需要做出判断，是否错杀了？
继续跟进。