$华特达因(SZ000915)$
列列市场可能认为的达因负面：
1、出生率不断下滑，需求下降；
2、AD外的其它产品规模太小，成长慢，且基本无法成为AD一样的大单品；
3、控股型，近一半业务未上市，上市公司无法完全掌控核心子公司，上市公司股价和估值，对背后控股股东，管理层的意义或影响不大，甚至可以说接近没有。
激励计划不是股权激励，是利润超额激励，现金激励型，只要公司业绩依然稳定或增长，管理层收入是完全不受影响的；杨总持有药业1.8%的股份，今年在子公司分红也有1800万左右。而股价无论怎么跌，都不会跟公司业务形成负反馈。这点之所以称之为负面，是相对有强烈动机把市值做大的公司，老板身家与市值挂钩的公司，或者跌多了会负反馈的公司。
4、维矿类产品，新入局者众多，市场总是对未来不放心，这也是汤臣倍健估值一样处于自身历史底部的原因之一，包括鱼跃。VD好像可以开始仿制了，即使没有参比制剂；
5、儿童治疗药品难以出大单品，至今还没有贡献什么收入的药品，至今明年可能才有一点点，药品这条腿迈的太慢了；
6、其它产业退出慢，退出难，可能有损失；
7、外资大幅减持，公募也是，机构撤退；
8、医疗FF，达因营销策略之一是专家推荐，药品要现在院内打开市场，建立口碑，FF影响药品的推广；整个医疗医药普遍在大跌；
9、定位儿童医药，想象空间太小，研发投入不多，主要是剂型创新，机构兴趣不大；
10、去年之前连续多年牛市，该补补跌了；