如果只看静态估值和财报数据，济川毫无疑问是相当的绩优与低估。特别是在中药股普遍估值较高、走势良好的背景下，济川中药占比70%；
问题或市场的担忧主要在哪？个人谈两点：
1、过去3年，西药其实是停滞增长的；从21.45亿微增到23.23亿；231H没有西药的具体数据，但提到主要是因为蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒等产品销售收入增长导致；西药估计依然是停滞、甚至下滑的；
2、中药从21年的38.7亿增长到去年的64.7亿，今年如保持15%~20%增长，收入将达到74.4~77.6亿，仅中药而言，毛利率83%且能达到这个收入规模的中药企业，很少了。华润、同仁堂在毛利率方面都相差很多，最接近的是哪家？$步长制药(SH603858)$ 的心脑血管，只不过近3年收入不断下降，从120亿降到101亿，毛利率从83%降到78.7%；
济川与步长的共同点是，销售费用巨高，估值行业底部；
2022年济川41.1亿销售费用中，市场推广费用36.2亿；就那么几款中药，已经上市多年，为啥需要那么多的推广费用呢？这个我就不懂了，不多说啥了。
医疗FF刚开始，上半年应该还没受影响，如果下半年，以及明年还能保持10~20%的增长，到时我会在这个贴子下，向济川药业致敬，并忏悔，自己为啥今天不敢重仓呢？绩优低估的如此之明显。