股票期权和限制性股票激励，占公司股权比例5%，比例不低，涉及人员也广，有4265名。

期权价格16.6元。股票8.2元。

被列入黑名单，断供风险。
不过公司感觉短期还是会有一些影响，但是都有应对方案，自己有非常多的研发也在使用。

本质上：大华比不上海康，创新能力和产品面都有差距。而且海康的背景也胜过海康，如果要50%以上，个人都不会买，20%是极限，海康大华7比3或者6比4配置

股票期权和限制性股票激励，占公司股权比例5%，比例不低，涉及人员也广，有4265名。

期权价格16.6元。股票8.2元。

被列入黑名单，断供风险。
不过公司感觉短期还是会有一些影响，但是都有应对方案，自己有非常多的研发也在使用。

本质上：大华比不上海康，创新能力和产品面都有差距。而且海康的背景也胜过海康，如果要50%以上，个人都不会买，20%是极限，海康大华7比3或者6比4配置

三个最严重问题如下：
1.上面有大哥海康的压制，这个不用多解释。
2.管理层有问题。网上的管理层负面信息已经很多，就连我在大华工作的表哥，搞研发岗的，都吐槽上面的领导，自己都不买大华股票。
3.国内市场增长乏力，而国外市场也有步海康后尘的风险。任何一个有点想法的国家，对一个异国的安防公司都缺乏信任。你能想象美国的公司在中国大量部署摄像头？“人工智能➕安防➕物联网”吹得越好，我们就越担心。想想为什么许多单位禁止特斯拉进入？
我不看好大华，它也就这几年趁海康制裁，抢占了一点市场份额。随着海康恢复元气，这个小跟班还是被大哥压着打的。@美丽的邂逅

1 营收增速放缓
2 对上下游掌控减弱，导致上下货款收紧，自由现金流减少
3 在和海康的竞争中的应对

三个最严重问题如下：
1、应收账款占流动资产46.2%，坏账损失风险高；
2、需求端，智慧城市建设达峰——过去10年国内需求带来的高速增长一去不复返了；国外需求，因美国制裁极度不确定，且边际恶化；
3、企业客户受宏观经济压力，数字转型进度缓慢。

但，我还是下注了~~~

大题材炒作下，相关股票趋势基本会一致，差异在幅度与节奏。

如果我在其它地方，达到预期目标，或者性价比已不如，或者与大华相差不大时，会考虑持仓占个人净资产的50%以上。

只是现在研究还不多。先过来问问路

$大华股份(SZ002236)$ $海康威视(SZ002415)$
数据说话：
1、to G业务，公司只披露国内情况，海外未按类型披露。仅国内而言，该块业务自2020年以来，已经没增长，且是下滑的状态。221H，占国内收入30%，占全部收入的17.8%。所以很多人提到的政府收入下滑因素，不是一个很重要的因素。而且，疫情期间国内收入下滑，与疫情也有关系。今年开始反弹，逻辑上是有可能的。总之，这不是制约股价的重要因素。

2、所谓应收高，坏账多，这不是大华自身问题。行业特性是主要原因，大华只是稍微比海康高些而已。做这些生意，只能是这样。华为运营商业务，中兴一样，应收占比高。

3、领跑对业绩的影响，231H就完全没有了。关联交易少。主要是让老板无法聚焦大华这个业务。搞多元化的企业集团都有这个问题，看管理能力了。这个我觉得也不是核心因素。

4、移动增发，这个能搞定，是很好的一件事。如果不能，我觉得也不能算基本面的重大影响。可能大华把领跑股权卖掉，也能回些资金。大华一直不参与融资，已经是当投资来看了。

5、个人觉得，美国fcc升级制裁是个重要问题。如果未来继续溯源往前追，含有大华零部件的设备也不能销售，那美国市场就完全不用想了。不清楚当前到底美国市场收入是多少？没人谈这个，都是定性的。真正研究的人不多。哪个股票都一样。

被欧美同时制裁和断供。

最大的问题可能是安防没有现在人工智能这么好讲故事