$广信股份(SH603599)$
现金-长短期借款-应付债券后的净额，大于50亿的A股公司不会太多，如果把市值缩小到160亿以下，简单想想也知道了，更加会微乎其微。

至少农药化肥行业除了广信，还没有第二家，次新股润丰有30亿，那时因为刚上市融资不久。能有30亿已经为数很少了。

广信作为一家150多亿市值的公司，手握51亿现金，年底估计还会继续增长，按目前投资项目来看，2022年大概率还要继续增长。这笔钱未来会如何花？对未来市值影响还是较大的。好坏多种场景都有可能。

创始人黄金祥，我在百度和google上基本没搜到什么他的文章，属于那种只顾埋头赚钱的低调型老板。因为我稍微敢兴趣，持有一些仓位的公司，都会了解一下背后的老板，有些30多亿市值的老板，也会谈很多，当然不是说这是坏事，比如永艺的张老板。

黄老板1995年办工厂，集体企业，后面改制，老婆是老乡，是典型的中国早一代优秀民营企业家形象。业务20多年来，一直很专注。基于这些，大体可以判断，这笔巨资不会被胡乱多元化搞掉，也不太好被关联企业占用或侵吞。老板体外有一些小贷、地产公司，老婆在主导，既然以前没搞地产，未来更不会搞了。

农药行业不太适合搞兼并，因为一体化才有竞争力，兼并一个当前体系外，不在同一化工园区的公司，除了规模搞大了，效益不一定好。这可能也是广信存了这么多钱的原因所在，因为搞仿制农药，研发其实也不花钱，销售费用更是低。产能扩建往往都是在现有园区进行技改或扩建，投资并不大。因此这笔钱到底未来会怎么处理？很难预料。

加入有牛市，搞一搞并购，会刺激股价，熊市分红可以托托底。等等吧。

总之，广信也是那种在某方面独一二无型的公司。

去年看农药公司时，我关注创新能力，现在观点有些变化，中短期几年内，都不要去谈啥创新，所谓的创新，也是me too，或少量的me better，比如海利尔和先达。当前A股农药公司，没有实力去搞真正的原始创新。所以还不能回到周期成本竞争的角度看企业，典型如广信。