人民网2017年文章：网页链接
这篇文章中，有不少细节，对于加深对巨星企业文化及经营发展思路的理解，有帮助。
2017年五一小长假，仇建平是在美国度过的。5月2日凌晨，他的名下又多了一家公司——美国手工具巨头Arrow Fasterner LLC （简称ARROW）。巨星科技掏出8.6亿元，成为了ARROW的新主人。
从最早外贸起家，到建厂制造，再到上市后收购海外手工具龙头公司，进军激光雷达和机器人领域，学会两条腿走路，仇建平和它的巨星科技正通过自主创新和海外并购，向成为一家伟大跨国公司的目标迈进。
仇建平的业务员经历
Arrow拥有美国手动、气动、电动射钉枪和耗材的百年品牌ARROW，且拥有该产品在美国大型连锁超市接近60%的市场份额，工业领域接近38%的市场份额，还拥有包括美国工厂在内完整的美国供销体系。
“年初，我们接到了美国投行的招标书，为ARROW公司找买家，全球一共30家竞争者，我们是第一轮出价最高的，交易方给了我们3个月的独家谈判权，我们对这家公司是志在必得。”仇建平说，ARROW是手动和电动钉枪的行业细分龙头，90%的产品都在美国生产，在美国人的心中有着特殊的地位。但之前已经卖给了美国上市公司Masco Corporation，由于arrow的手工具业务与母公司的门窗业务并不十分搭调，Masco Corporation要为arrow找新东家。
仇建平为什么对ARROW这么看好？除了这家公司的产品质量和营销体系外，仇建平自己对这家公司有着特殊的感情。
2009年，巨星科技还没有在深交所上市，仇建平尽管是巨星科技的掌门人，但他的身份更像是一个超级业务员，满世界找订单和接业务。为了跟美国知名品牌Arrow搭上关系，仇建平特意赶到美国新泽西的工厂拜访公司CEO洽谈业务。“第一感觉就是震撼，当时他们的生产线已经很成熟，产品质量也很高，不会把大订单给我们做，只给了几十万美元单子。”
当时巨星科技主营业务还是以设计加工为主，仇建平更不会想到有一天会收购ARROW。
但巨星科技2010年上市后，在资本助力下，进入了飞速发展阶段。2009年巨星科技净利润为2.19亿元，2013年达到了4.28亿元，2016年达6.22亿元，市值更是超过百亿。在巨星科技位于海宁的工厂里，设备都是最新款的机器，工业机器人也已经普遍使用。
“第二次去的时候，ARROW的管理层说过公司可能会卖，当时我就表示很感兴趣。”此后，ARROW被主营门窗业务的Masco Corporation收入旗下。但巨星科技和ARROW的业务却一直没断过，2016年，两者的业务有184.4万美元。(这是很有收获的一点，如果并购背后还有这样的故事。并购都会有商誉，很多时候股民并不知道并购背后的事情，只是担心商誉减值的风险。以Arrow收购为例，包括其他案例，在收购前，巨星应该都对标的公司有相当的了解)
2009年到2017年，仇建平一共去了ARROW5次，内心也越来越喜欢这家公司，原因就是ARROW在美国是家喻户晓的品牌，美国人就爱买他们的产品。
今年春节后，中介机构给巨星科技发来了收购ARROW的邀约，仇建平第一时间就报出了价格，到5月2日签订合同，只花了三个月时间，最后的成交价比第一轮报价还低了300万美元。“中介银行建议我们使用杠杆收购，只要拿出首付，其他收购资金，银行提供贷款。但我们银行里躺着20多亿现金，收购完ARROW，我们账上还有十几亿现金，根本用不完。”仇建平说，不出意外的话，全部完成收购大概在6月份。截至2016年末，公司拥有货币资金27亿。
多次出手收购国际知名品牌
借船出海，巨星国际化提速
事实上，这已是巨星科技第三次收购海外的手工具龙头品牌。2010年，巨星科技收购Goldblatt品牌。收购之后，目前该品牌年销售达3000万美元。(并购策略是公司长期以来的发展策略，手工具是一个传统行业，在欧美有很多细分的老品牌，但都没做大，就像Arrow，包括德国也有很多类似的这样优秀的小企业，有些就算能上市也不上市，就不想做的很大，这与中国人的思维是差异很大的，国内企业应该没有不想做大的。)
2016年，巨星科技又收购PONY和JORGENSEN品牌。与前两次收购不同的是，这次买下的不仅是ARROW的品牌和渠道，更包含实体生产基地，包括约100亩土地、约400名工人。“中国企业从零开始，在美国创立生产基地，不是轻易能实现的事。”仇建平说。
“同样的杯子，贴上商标，可以卖几百元，还抢空。在地摊上，就只能卖5元，还卖不出去。这就是品牌的价值。”品牌的力量，仇建平深有感触，品牌可以实现产品50%以上的毛利率。(前几天个人做了一个行业对比分析，发现巨星相对 $创科实业(00669)$ 、史丹利百得，核心差距就是自有品牌的业务占比-35%，以及产品本身的科技含量、品牌知名度。要想快速赶上，并购当地知名品牌小公司，是个很好且相对最可行的策略)
“并购ARROW很合算，市盈率大概12倍，公司是百年老店，是北美手动钉枪细分市场的龙头老大，净利润有7000多万人民币，在中国的话，可以直接做成上市公司了，今后通过整合，三年内估计销售和利润翻一番。”仇建平预估可在5年之内把此次并购的1.25亿美元赚回来。他算得很清楚，全球电动、气动工具拥有每年800亿美元的市场空间。此次收购ARROW品牌后，巨星将把原有产品链叠加进ARROW品牌，大力发展全球市场的销售。
双方有很好的互补性。ARROW的优势在美国，有着完整的分发体系，触角覆盖美国各个角落，而巨星过去只做大型连锁超市，对小型店铺较少涉及。与之相对应，ARROW在南美洲、欧洲的销售渠道较弱，而巨星在这些区域有很好的销售布局。
“现在ARROW年销售额约8000万美元，我们有信心在3年后，让其销售额超过1.6亿美元。”仇建平说。(现在三年过去了，也不知道今年Arrow能否达到这个目标，但这两年公司收入确实是行业内增速最快的。全球老大今年下滑较大)
同时，仇建平将开拓ARROW品牌在中国市场上的发展。不要以为巨星科技只做出口，其在国内市场的销售早在2010年即开始，以巨星科技旗下钢盾工具为基础，在国内建立了完善的销售渠道，拥了近100家一级经销商、近1000家二级经销商，在航空、轨道交通、新能源等领域有较好积累。(说实话，国内发展的还是太慢了，到今年也才4个亿吧。可能国内装修都是找装修公司，自己在家里修修补补的事，基本上不太会干，我自己就是这样的人，人生基本没怎么碰过手工具，我有个表哥，就有点老外的风格，家里装修啥的，全部喜欢自己折腾，汽车也喜欢自己改装，他需要很多手工具，如果国内这种人多的话，那巨星的市场就大了。)
手工具、激光、机器人携头并进
巨星开启中国智造全球化之路
巨星科技的产品毛利率超过了32%，一年高于一年(过去5年，基本稳定在32%多一点)。在竞争激烈的外贸行业，这是一个很难企及的高度。“一方面我们通过创新，提高产品的附加值，另一方面我们的激光雷达和机器人已经开始爆发，这部分产品的毛利率很高。”仇建平透露，公司的3D激光雷达已经研发成功，智能装备制造业成了巨星快步向前的另一条大腿。(毛利率几乎是唯一落后行业前两名的关键指标)
已经成为手工具龙头的巨星科技，正通过收购来实现快速扩张。仇建平认为，伟大的公司一定是国际化公司，只有在国际竞争中胜出，才能成为百年企业。“未来的10年，并购国际品牌，肯定是中国企业走出去的潮流，目前国内企业生产能力和品质把控都有了，走国际化路线，才能将成本做到最低，把利润做到最高。”他表示收购ARROW后，仇建平打算，美国原有的生产基地不作扩张，新产品研发和生产主要在国内进行，因为国内产品研发和生产体系十分成熟。到时候，ARROW公司的部分采购会在国内进行，并把其他的新产品加入其营销体系，赋能过后，实现1+1>2的效果。
仇建平透露，这次的并购不是第一个，也不是最后一个，未来几年内巨星科技还会大面积收购国际优秀品牌，进一步壮大巨星品牌实力。(希望后面会有好的收购，快速扩张，在市场氛围好的时候，也是估值提升的积极因素。)