6月28日，做空机构灰熊（Grizzly Research）发布蔚来的做空报告，指出蔚来进行会计游戏，通过夸大收入和提高净利率来达到业绩目标。蔚来随即回应称，该报告充满了大量不实信息以及对蔚来披露信息的误读，目前已针对该报告启动相关程序，请关注后续公告。
受做空报告影响，蔚来汽车$蔚来(NIO)$ 周二美股股价从涨超2%跳水至跌超3%，最终收跌2.57%报22.36美元。不利影响还在发酵，今日港股早盘蔚来$蔚来-SW(09866)$ 跌超9%。
做空报告表示，蔚来利用没有合并的关联方武汉蔚能为其夸大收入和盈利能力。据灰熊估算，蔚来的收入和净利润分别虚增了10%和95%。其中，2021财年蔚来的盈利增长中，至少有60%由蔚能贡献。报告并称，蔚能至少为蔚来创造了数十亿美元的收入。
该机构还指出，蔚来董事长兼CEO李斌与刘二海和愉悦资本关系密切，而后两者正是帮助瑞幸伪造业绩的核心参与者。报告披露，刘二海自2005年起担任易车的董事，2011年起任独立董事，而李斌是易车的实控人。此外，刘二海还是蔚来汽车的早期投资者。
截至发稿，蔚来港股股价跌幅收窄至8.73%报170.3港元。
（作者 | 闫学功）