城镇化肯定不是尾声,大基建,乡村振兴都是需求。城镇化率远远不够。另外出口套利的机会也是存在,基本价格10000左右就是出口优势。。
供给是肯定减少的,我坚守的是剩者为王的概念,未来肯定会死很大一批非一体化龙头企业。。
其实供需双弱的格局是存在的,但是也因为这样,才能让头部企业优势体现。慢慢来吧,市场现在就是抱团行情,挺难受的。
随着城镇化进程到达尾声,叠加国家对房地产的政策调控,也许现在并不是房地产的至暗时刻,而是长久低迷的开端。
不过翻看历史数据,房地产开工和pvc的消耗并不是成正比,对比历年全国房屋新开工面积和国内PVC表观消耗,2013年新开工约20亿平方米,PVC消耗约1500万吨,但2015年新开工15.4亿平方米,PVC消耗比13年还略有增加,PVC消耗量基本上是逐年增加,至2020年已达2100万吨,而2020年房地产开工也就是22.4亿平方米,两者的增幅明显不成正比。这一方面可能是房地产用PVC的占比是在逐年降低的,之前据研报说在60%以上,但我看去年的数据,应该已经降到50%左右,具体数据还需要多方收集才能得出最真实的判断,毕竟不管是硬质还是软质PVC,目前房地产的确占大头。另一方面就是出口的影响,这个目前我没什么研究,就不发表观点了,有兴趣的同学可以帮忙补上。
另外,增量方面的PBAT和PVDF对电石消耗,叠加能源危机,对电石价格的确能起到有效支撑,也会间接支撑PVC的价格,但是一方面增量目前还很少,估计占8%以下,就算增长很快,短期也不会根本改变格局,不要抱太多期望。至于PVC价格的确是存在天花板的,就是不能超过乙烯法太多,幸好现在石油也在高位,未来油价也未必能一直保持高位,而且再高就需要考虑PP等管材的替代。
以上就是关于中泰化学未来风险的一点思考,望能抛砖迎玉!
城镇化肯定不是尾声,大基建,乡村振兴都是需求。城镇化率远远不够。另外出口套利的机会也是存在,基本价格10000左右就是出口优势。。
供给是肯定减少的,我坚守的是剩者为王的概念,未来肯定会死很大一批非一体化龙头企业。。
其实供需双弱的格局是存在的,但是也因为这样,才能让头部企业优势体现。慢慢来吧,市场现在就是抱团行情,挺难受的。
其实这里有一个问题,PVC出口套利的窗口随时会打开。油价还会涨,国内外pvc价差还会形成。11月台塑涨价通知已经接近CFR中国2000美金的价格,国内PVC稳定在9000-10000就会提供丰厚利润和稳定的市场需求。
另外就是地产基建需求的问题。对于国内地产,之前有很大一部分是金融问题导致的开发缓慢。目前可以预料的是,政策相对放缓,对于开发商和购房者都有一定利好刺激。
所以对于后市,我的看法是需求减弱的程度低于供给减弱。
而且供给方面,会出现非头部企业弱化淘汰,头部企业进一步做大做强的局面。
从而形成头部企业的高收益。
隆众统计数字显示:去除1~9月份累计出口消费133.53万吨后国内实际PVC消费量1475.07万吨,同比去年减少2.50%,说明国内PVC消费呈萎缩态势,今年价格的大幅上涨近一步抑制需求,出口方面,因前期国内PVC价格大幅上涨,国内外PVC价差已不复存在,目前已无出口消费。个人陋见,如PVC价格回落至1万以下,八九千元每吨,在未来一段时期内反而有利于增厚PVC生产企业的业绩。但长期来看,因房地产市场的下行趋势已定,基建建设高峰已过,国内PVC的消费应呈逐年萎缩态势。
不想动了,业绩来证明自己吧,再破位下去,找机会补仓了。
只是现在资金太喜欢抱团了,即使有业绩也很难得到重视。不过再跌的话,中泰说不定今年过去,直接破净,挺好玩。。