周日失眠症 的讨论

对的，企业是动态的，[很赞]。用任何静态指标，都无法准确估值。但投资时，如果不是永久持股策略的话，还是必须要有一个估值锚的。如果没有估值锚，就会非常被动。以贵州茅台来说，在我的市赚率体系下，因为ROE是30%，所以30PE左右就是合理估值。如果明显高于30PE，那就是高估了。如果明显低于30PE，那就是低估了。——有个估值锚之后，就不会出现股票极度高估，但却仍然假装没事的心态（例如2021年年初的茅台投资者）。$贵州茅台(SH600519)$

具体问题具体分析。不存在一个标准答案。企业价值是未来现金流的折现，怎么可能简单的看目前的静态股息率做价值评估呢。这个跟不能简单看静态PE做决策不是一个道理吗。
长期收益率=ROE(1-分红率)+股息率 已经说明不能简单看股息率来评估。

写完这篇之后，有三种观点。第一种，目标价对应的股息率要大于货币利率才行（因为股票是一种风险资产，所以需要风险补偿）；第二种，目标价的股息率小于货币利率也成（因为企业还有内在价值增长）；第三种，目标价的股息率等于货币利率即可（我自己相对折中的观点）。$中国海洋石油(00883)$ $中国海油(SH600938)$

预期未来业绩下滑的就是第一种（因为第一种只提到风险），预期未来业绩上升的就是第二种（因为第二种只提到了增长）

我记得你在哪里回复过一次，roe至少要5年以上才能计算平均值？[想一下][辣眼睛]

过于斤斤计较，想起芒格的一句话，妄图将苹果与大象进行比较，并试图做出准确的预测

感觉要求太过份了，你到全球其它市场看看，能有满足要求不。

对的，企业是动态的，[很赞]。用任何静态指标，都无法准确估值。但投资时，如果不是永久持股策略的话，还是必须要有一个估值锚的。如果没有估值锚，就会非常被动。以贵州茅台来说，在我的市赚率体系下，因为ROE是30%，所以30PE左右就是合理估值。如果明显高于30PE，那就是高估了。如果明显低于30PE，那就是低估了。——有个估值锚之后，就不会出现股票极度高估，但却仍然假装没事的心态（例如2021年年初的茅台投资者）。[捂脸][捂脸][捂脸]$贵州茅台(SH600519)$

roe不稳定的股票，需要roe多年平均值。roe稳定的，看PE就很简单了。

看看中曼石油和中材国际