@大树也有童年:任何股票、债券或企业的价值，都取决于将资产剩余年限自由现金流以一个适当的利率加以折现后所得到的数值，它是评估某项生意或者某项投资是否具有吸引力的唯一合理方法。
对于任何一项生意，如果我们能够计算出其未来一百年内的自由现金流，然后以一个合适的利率折现回现在，就可以得到一个代表内在价值的数字。这就像一个一百年后到期的债券，在债券的下面会有很多的息票。生意也有“息票”，唯一的问题是那些“息票”并不是像债券那样打印在其下面，而是需要依靠投资者去估算未来的生意会附带一个多高利率的“息票”
对于高科技类的生意，或具有类似属性的生意，会附带一个什么样的“息票”，我们基本没有概念。对于我们了解得比较深入的生意，我们试图将其息票“打印”出来。如果你想要计算企业的内在价值，唯一可以依靠的就是自由现金流。
你要将现金投入任意一项投资中，你的目的都是期望你投入的生意在此后能够为你带来更多的现金流入，而不是期望把它卖绣人获利。后者仅仅是互掏腰包的游戏。如果你是一个投资者，你注意力集中在资产的表现上;如果你是一个投机者，你的注意力中在价格会如何变化一-后者不是我们擅长的游戏。-巴菲特致股东的信