冷静交易 的讨论

如果要用一个指标来区分，那长期来看区分真钱假钱的最直观的肯定是经营现金流了，长期的现金流做不了假

我认为只有那些既不愿意给股东分红，又没能力为股东持续创造高ROE回报的公司，赚的才是假钱。

白马股的分红率确实会影响估值，认同你的思路可以用于定性分析，但很难去定量，因此修正系数的具体数值确定是没有逻辑的，茅台和五粮液现在是一眼就能看出的高估。

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兄弟正解，[很赞][很赞][很赞]。巴菲特说过的，投资是艺术。我这个定量分析，只是作为投资辅助来筛选股票。投资能否成功，还要看企业护城河以及投资者自己的能力圈。

兄弟对于赚真钱和赚假钱这个环节，有何高见呢？

有些企业赚的利润只在报表上，根本分不出来，所以我用分红率修正。理论上来说，有点简单粗暴，因为有些企业报表上的利润还是能够分出来的。但是作为普通投资者，没法挨个甄别的，所以就追求简单粗暴了。

修正市赚率的原理：用合理价格买入赚钱机器（高ROE企业），再用分红率来检验赚的钱是不是“真钱”。