特朗普禁令+剔除MSCI指数之后，上演绝地反击的中国铁建H、中国交建H、中国中车H，仍有80%上涨空间！

3天前，笔者写了一篇基建上市公司H股的估值分析文章，发在了自己的雪球专栏里。考虑到中国铁建H等个股，都遭遇到了特朗普禁令，并即将剔除MSCI指数。所以笔者当时给出了自己的投资计划，那就是“越跌越买”！

令人万万没想到的是，短短3天之后，中国铁建H、中国交建H、中国中车H便上演了绝地反击。最近两个交易日里，三只股票的涨幅分别达到了11.29%、11.51%、24.9%。如此夸张的涨幅，甚至堪比去年的“赛道股”。


需要特别说明的是，为了研究内在价值和股神巴菲特，笔者曾发明了“市赚率”这个估值参数。其公式为：市赚率=市盈率/净资产收益率（PR=PE/ROE）。翻译成更容易理解的“白话文”，其实就是“市场价格”（市盈率）与“上市公司赚钱能力”（净资产收益率）的比值。当“市赚率”小于1PR时，即为低估值。当“市赚率”等于1PR时，即为合理估值。当“市赚率”大于1PR时，即为高估值。

3天前，笔者刚刚建仓了中国铁建H和中国中铁H，市赚率估值仅为0.25PR和0.26PR。即便我们认为，国内基建上市公司赚的钱有一半都是“假钱”。那么上涨至0.5PR市赚率估值，其实也有1倍的上涨空间。而在绝地反击之后，中国铁建H和中国中铁H的市赚率估值也仅仅提升至0.28PR左右。相比0.5PR市赚率的目标价位，仍然还有高达80%的上涨空间。

再拉出中国铁建H的K线图看看，也会很容易的发现，刚刚暴涨了两天的中国铁建H，仍旧处在绝对的历史底部区间。

有鉴于此，尚未买够仓位的笔者，不仅决定越跌越买，同时还决定越涨越买。总而言之，其实就是股价处在底部区间之内，便可逐步开始建仓。

最后要说的是，笔者最近刚刚读完了霍华德.马克斯的《投资最重要的事》。书中描述了一种名为“强制卖家”的投资群体，最典型的例子就是指数基金因为成分股被剔除指数而必须强制卖出。霍华德.马克斯认为，普通投资者在面对“强制卖家”时拥有了天然的竞争优势。哪怕股票极端低估，“强制卖家”也必须强制卖出才行。而刚刚被剔除MSCI指数的中国铁建H、中国交建H、中国中车H，显然就是这样的投资标的。而除了剔除MSCI指数之外，美国投资者和相关机构，也必须在最近一年内强制卖出。所以笔者认为，上述个股的估值修复或许并不能一蹴而就！快速买成重仓的风险略大，逐步建仓更显稳妥！


题外话：同样被剔除MSCI指数的中国中车H，今日暴涨19.64%，很可能会是本轮反弹的第一龙头。但是笔者并未对其仔细研究，所以仍然钟情于中国铁建H和中国中铁H。

 $中国中车(01766)$   $中国铁建(01186)$   $中国交通建设(01800)$  

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