$汇贤产业信托(87001)$ 营业收入下降23.68%，$越秀房产信托基金(00405)$营业收入下降16.85%，初步看了派息计算表，越秀房托对折旧的处理与去年上半年没有任何区别，对于汇兑损失的处理也没有区别。而汇贤产业信托的区别就很大，折旧不加回去（这个可以理解），但以往加回去的汇兑损益，今年突然不加了，这个影响是2.15亿，如果按往年处理，今年上半年的派息多2.15亿肯定好看很多。当然最近人民币升值，这2.15亿的汇兑损失涨回来了，而且变成的汇兑净收益。问题是这样的派息政策直接导致了收息为目的的基金出逃，大幅下跌甚至引发了杠杆资金爆仓（我相信以往稳定的股息率+港股低价融资成本，里面一定有用杠杆收息的资金）。表面差异不大的两个房托下跌幅度差别很大。