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回复@不说话不会死: 1. 我认为是长坡薄雪。一旦有超额利润,就会有竞争进入,抖音进本地就是例子,45%的利润率。而高频的到家业务,即使有议价权,面对社会舆论(即使创造了大量的社会价值)过高的利率也难维持(现在是以商家端变现,补贴相对被社会关注的“弱势”骑手端)
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2.看美国,doordash和UberEats单量大概在美团的20%左右,中国总盘子的13-14%。美国外卖配送费很高,结合税费+小费往往等于食物价格。而国内的高密度居住生态无疑是更好的商业模式,随着单量得增加,骑士单位时间送达的gov还可以继续提升(边际减慢)
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3. 平台议价能力足够强时(刚需到家),人力成本是会被转嫁的,只要到家支付者的时间价值和支付意愿随通胀增长,人力成本占比这块不会有大的变化。
这里比较关键的就是到家的习惯养成,我认为这是顺应人性的,逛吃这个需求不会消失(如同电商刷和直播),但以前有大量需求是只想吃,出门是为了吃不得已。其他到家品类同理。对于这部分需求,30分钟内到家是不可逆的生活习惯改变,不会因为人力通胀转嫁或部分提价就需求巨量消失。
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以上是我目前的看法。
越写想法越多,我借着回复你多展开点逻辑哈[狗头]
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4. 30分钟内到家,代表着最后x公里,上门,即时。这块不会像电商一样,一两年迅速爆发(如多多,temu,抖音直播),但会缓慢渗透,这块以目前美团的竞争格局和团队战斗力应该是能吃到大头的。
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5. 美团本质上是本地生活根目录,一个app(名词,公司,品牌)能占领的心智很少,能在绝大数人口里做透一块(如多多temu的省)已经是凤毛麟角。
抖音本地生活是子目录,从一些数据上看抖音本地生活内容单位流量的变现能力是低于平均很多的,抖音推本地生活即使财务上赚钱,流量机会成本上也是亏的。当然强大的算法,把抖音变成了一个千面app,对于一小部分只在本地生活被变现(不看直播,广告全跳)可能有价值。所以长期平衡后,大概率美团到店利润率会下降,份额会在一个点上平衡(我觉得快了)。然后一起做大市场(一些品类短视频天生优势)。
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6. 优选,很多人忽视了一点,美团优选(买菜业务)只是不如拼多多,其他的包括被颠覆的商超/菜市场,都是比美团更低效的。难道买菜是一个只有第一名可以赚钱的业务吗?更别提优选带来大量新的用户,即使不赚钱作为到家到店销售成本如何?当然具体看,一些地方低效,该关的关,该烧的继续烧,美团又不需要二级市场股价做什么。和多多差异化竞争,我觉得长期是能盈利的。
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7. 团队,说到我自认为的认知edge了((如果)能在市场长期赚钱の原因)。王兴这种无限迭代的人,管理理念,公司文化应该是没问题的(从李想上看也是一个角度)。战斗力可以从各个细分赛道不断的胜利管中窥豹,就说近的,如单车,如充电宝(老大怪兽比美团晚了一年盈利)。然而美团业务线的多元,员工体量,团队年龄,长期看效率巅峰已经过去,未来只是下坡路,区别在于能否慢一点,或中兴一下。(达峰后)组织效率和规模时间呈反比,好的办公工具,理念都只能延缓。这也是我最担心的一点
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btw,对于公司这种组织(其他组织另说),我是极致效率派。如同纳瓦尔之前说的小团队,干完一个业务就解散的模式。在我看来拼多多就是最接近这个模式的,没有忠诚、权力(级别),只有利益/钱,雇佣军模式。高级别意味着高薪水、更多活,而不是对人的权力。有功劳当场结清,没有功劳薄,没有苦劳簿。这个模式的问题也有,公司韧性不足,不能打胜仗会很快会散,对领导者要求高。//@不说话不会死:回复@谢伯瑄:最近也在考虑美团,稍微探讨一下顾虑。美团是长坡但薄雪? 如果看发达国家,到家似乎并不流行,成本很高, 中国未来会怎么样?长期能有足够的廉价运力吗
引用:
2023-12-05 01:46
很有信息密度的一篇文章,可以辩证的看。
网页链接
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1. 借此,我在简述下我目前的投du资bo核心逻辑:
相比于静态的财务指标、市场份额(距离)、静态增速(速度)(过去几年增长多少),优秀的团队/文化(加速度)(前提是判!断!得!出!...

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谢伯瑄2023-12-05 20:18

嗯,把预期利润(率)给低点,估值给低点,运气好跌到预期价格就买,没跌到就算了。

_eerT_2023-12-05 19:51

我自己的感受是成本高到一定程度就会选择亲力亲为了,比如老美修房子修草坪什么的很多都是自己干的,现在国内可能是被廉价劳动力惯坏了。现在国内大城市也有这个感受,很多小事情上门费就是50-200,我也学着自己干了。外卖配送费便宜当然会频繁用,但是贵一些的跑腿,就很少找。我觉得大部分人力相关的东西并不是随通胀提升的,而是去通胀后在慢慢变贵,但外卖是不是一个特例,一次可以送多单大幅分摊了成本,我还不太确定。还有就是商业模式重要还是CEO重要,换句话说一流的商业模式+三流的CEO还是三流的商业模式+一流的CEO,我自己的感受是业务本身不行的情况下,换谁也没用。当然美团还是很强很好,因为投资意向,而且美团也没便宜到按公共服务估值,所以我只说了顾虑,好的地方就省略了