很多“价投"喜欢纠结$上海机场(SH600009)$ 的问题，本质上是没有看透商业本质就只能找安全垫买便宜寻求心安。

从商业本质来说，机场流量的变现只有免税一个途径，上海机场的流量变现只能靠免税店，上海机场重资产，中国中免轻资产，$中国中免(SH601888)$ 是那个不用重资产投入摘果子的，孰轻孰重长期拿着中免收益率肯定跑赢机场一条街了。

有人又说了，牌照放开中免议价权会下降，那又是不懂免税的商业逻辑了，牌照有用吗？免税靠的是规模优势，陪太子读书了解吗？