$洋河股份(SZ002304)$ $古井贡B(SZ200596)$
洋河
1. 营收增速同比下降
2. 23年Q4的ROE也跌倒20%以下，24年Q1的ROE也不如去年
3. 合同负债持续降低
4. 毛利率持续降低
5. 营业利润率也在降低
古井贡酒
好的部分：
1. ROIC提升到22.42%，去年是17.6%；一季度是8.97%，去年是7.87%
2. Q1的毛利率提升到80.35%，去年Q1是79.67%
3. 四项费率持续在降低，Q1的31%vs 去年Q1的33%，23年全年的33%vs22年全年的34% 营收增速，23年Q4增速8.92%，营收24年Q1增速25.85%，Q1是大头
4. 营业利润增速：23年Q4增速29.64%，24年Q1 增速33.04%
5. 营业利润率： 23年31.02%vs 22年26.64%，24年Q1 33.99% vs 23年Q1 32.15%
不好的部分：
1. 应收款融资：去年是35亿，今年是47亿
2. 货币基金没什么提升
不好不坏：
1. 合同负债和去年Q1差不多。
2. 固定资产增加了很多，从33亿到46亿
//@十年目标年化15:$洋河股份(SZ002304)$ 最开始觉得洋河确实不错，愿意分红，ROIC也很高，负债端也非常低，比90%的上市公司都好。不过后面对比了其他几家白酒企业，确实还是有差距的，还好之前大部分换成了茅台，其次是古井贡B，留了部分洋河保持观察，估计洋河这一部分下周一要计提一个跌停了，买逆境反转的公司不那么容易，跌下去能再起来的公司看来不多，即便估值很低了。