$隆基股份(SH601012)$ $中环股份(SZ002129)$ $中来股份(SZ300393)$
近期隆基股份、双良节能等相继公告光伏硅片销售几十亿元大单，但包括整个光伏板块在内，走势却是不断下挫，从上游硅料到硅片、再到下游组件，光伏设备等都是连续调整，核心原因就是产业链降价预期压制了整个行业表现。
数据显示，今年全球硅料产量约56万吨~57万吨左右，明年新增产量预估为20万吨，2022年硅料总产量不会超过80万吨，按照固定比例折算，这些硅料可以用来生产接近240GW的硅片。然而今年底，行业前十的硅片厂商产能规模就将达到350GW。从双良节能的签单来看，硅片大规模出货将从2022年开始，此外，包括上机数控、广东高景、京运通今年以来陆续投入的新产能都将在明年得到充分释放。业内人士表示，硅片产能远超硅料，龙头硅片厂商明年可能会采取主动降价以保障市场市占率，落后产能及较高成本的产能会迅速出清。
虽然根据中国光伏行业协会预计，2025 年全球光伏新增装机将达到 330GW，较 2020 年行业复合增长率达到 20%。但在新老玩家同步大幅扩产背景下，明年硅片环节产能过剩已不可避免，价格战恐将来袭，硅片企业利润受损预期最为严重。同时，上游硅料价格回归也被一致预期认可，原来市场以为上游降价之后，下游组件会较为受益，但其实产业链价格调整大概率都是一脉相承的，组件价格预期也不会乐观。
先前碳中和政策预期之下，市场对光伏板块估值太过乐观，根本没有太过在意行业局部产能过剩问题。现在价格预期不甚明朗背景之下，预计整个光伏板块仍需要调整一段时间。
