外卖对于美团而言有壁垒，但是利润的天花板太低了。外卖平台链接的商家和消费者，都对价格敏感，餐饮整体更是一个微利行业。美团的客户不赚钱，美团也赚不了太多钱。单个订单利润低，能不能靠量取胜呢？很显然也不难，美团在外卖行业已经70%市占了，外卖的渗透率也基本见顶了。
本身外卖和优选就是薄利走量，维持平台流量的业务，真正高毛利的是团购到店业务，但是通过财报可以看出，这块被抖音挤压很严重。
对于美团，规模盘无法维持高增长，利润盘无法守住高利润，估值自然要重塑。