不知道如何做ETF轮动?现在也可以交给基金经理了

                                                           ————又一个创新型产品,“ETF-FOF-LOF”来啦!

投基金有三大难点:①如何在众多基金中挑选;②如何构建基金组合;③如何根据市场变化调仓。

其中,如何调仓,可能是近几年基民感触最深的难题。股市行情越来越结构分化,行业和板块轮动迅速。基民们越来越多面临这样的问题:

明星基金经理业绩表现不好,要换吗?

如何寻找小而美的基金经理?

新能源车涨了那么多,要不要止盈?

医药受集采政策影响,还能投吗?

成长风格到头了吗,市场风格何时切换?

互联网抄底抄在半山腰,要不要割肉?

又出现变异病株,要减仓吗?

近几年,创新型产品——FOF基金的出现,较好的解决了上述问题,帮助基民投资一篮子基金,解决基民“选基难、择时难、调仓难”的问题。

不过,大部分FOF基金主要投资场外的主动管理型基金,存在几个小问题:

一是调仓不太灵活。场外基金申购、赎回的确认都需要几天,影响资金效率,还会损耗申购赎回费。

二是基金经理难发挥。FOF基金经理在执行投资理念的时候,中间还隔着持仓基金经理那一层,有时候很难精准施策。

举例,比如FOF基金经理根据研究,判断大市值股票存在风险,看好中小市值公司。但是他配置的基金经理可能不会全都配置小盘,因为主动型基金普遍是投资全市场股票,不会很极致,行业和主题不够明确,甚至会风格漂移。

三是权益仓位受限。普通开放型基金,权益仓位上限最高只能95%,平均在80%左右,进而影响到了FOF的权益仓位。

四是不方便赎回。大部分FOF基金都有6个月、1年、2年的封闭期。期间基民无法卖出。

最近,华夏基金又推出一只创新产品——华夏优选配置(A类160326,C类014092),该基金是一只以配置ETF指数基金为主的FOF-LOF,通过优选ETF,参与板块轮动和行业轮动投资机会,完美解决了上述问题。

 

该基金有几大好处:

一是更容易贯彻投资理念,ETF是被动型指数基金,风格和板块明确,跟踪精准,不会漂移。

 

而且可选择投资标的丰富,近几年,市场上新增了大量的ETF投资品种:既有投资A股、港股、美股等不同市场的ETF;又有跟踪大盘、中盘、小盘和成长、价值等各种风格板块的ETF;还有跟踪医药、新能源、军工、消费等行业/主题的ETF;也有投资黄金、豆粕等大类资产的ETF。便于基金经理做资产配置。

二是调仓更加灵活,因为ETF交易灵活,流动性好,有些甚至能T+0交易,大大提高了资金使用效率。

三是权益仓位可以更高,ETF是满仓运作的,可以更准确的跟踪指数,华夏优选配置也可以随之有更高的权益仓位,进而有更高的活力空间。

 

四是节省了持有成本,华夏优选配置主要投资的ETF,属于被动型指数基金,费用低廉,通常是0.25%-0.6%每年,远低于主动管理型基金每年1.75%的管理费。

此外,华夏优选配置还有一个其他FOF基金没有的优势,就是背靠国内头部基金公司、ETF规模第一的华夏基金。FOF基金投资本公司的其他基金,可以免收该部分的管理费。

华夏基金2015-2020年连续六年中国证券报评选为“被动投资金牛基金公司”,旗下ETF产品线丰富(见下图),目前被动权益产品管理规模近2600亿元。非常便于基金经理挑选。

据了解,华夏优选配置将采用以宏观驱动为主,行业景气度和交易信息为辅的方式,依托华夏基金强大的资产配置研究支持,预测A股市场的板块轮动规律。

利用ETF持股明晰的特点进行基金组合构建,在均衡配置的基础上,重点配置未来表现相对强势的标的,力争帮助投资者更好地布局A股板块轮动的投资机会,并注重基金净值回撤控制。

板块轮动和行业轮动相对较难,对管理者的水平有一定的要求。华夏基金FOF实力不俗,境内首批公募FOF管理人,也是首批养老目标FOF管理人。

2016年就成立了资产配置部,FOF研究团队有12人,其中超过10年从业经历的有5人,共享公司超过120人的研究团队支持,最大限度调动公司的研究资源。

目前公司整体FOF产品线目前共计11只产品,整体表现出色。以华夏基金成立时间最早的FOF——华夏聚惠稳健A(005218)为例,成立近4年,不仅战胜了了沪深300(下图红线),而且净值波动很小。

(数据来源:wind)

近一年和今年以来的的FOF业绩冠军属于华夏聚丰混合(FOF)数据显示,截至12月1日,收益为17.34%,同期沪深300为-5.95%。

近两年的FOF业绩冠军则是华夏养老2045,截至12月1日,收益为69.16%,同期沪深300为27.26%。

截至2021年12月1日,华夏基金旗下所有成立满一年的FOF产品中,成立以来的收益均超过22%(以上数据来源于choice)。可以说华夏的FOF基金应该是FOF基金中的“业绩一哥”。

要知道,股票型基金或许可以依靠极致的风格获得业绩排名靠前,但是FOF基金是配置一篮子基金,其优秀的业绩更能彰显真实投资实力。

为何华夏基金的FOF团队能表现如此优秀?

据了解,华夏基金的FOF团队优势在于,他们脱胎于权益投资团队,拥有股票投资基因,对个股的认知程度更深入。

在研究基金经理时,除了常规的方法——定性分析+定量分析+现场调研,他们还会研究基金经理为什么买这些股票,进而可以更好更快的理解基金经理的投资理念,也更容易与基金经理沟通。

他们不会盲目迷信明星基金经理,敢于挖掘黑马。认为年轻的基金经理更加勤奋,能够密切跟进产业、勤奋调研,进而获取更好的收益。

从持仓来看,华夏基金的FOF,配置过华安基金·刘畅畅、海富通基金·周雪军、中信保诚基金·张弘、恒越基金·高楠、华夏基金·钟帅、大成基金韩创等多位近年业绩出色的黑马基金经理。

在资产配置方面,华夏基金资产配置部把美林投资时钟的分析框架进行本土化改造,研发出了一套基于宏观、估值、政策的MVP分析模型。还会做中观风格的择时,告诉投资经理,这段时间什么类型的风格占优,指导多资产组合的大类资产配置。

比如,今年年初,他们就是通过资产配置模型判断,白马龙头股行情已经走向极致,中小市值股票存在更多结构性机会,要寻找操作灵活、规模小的基金经理。

因此他们按此标准在自己的基金经理数据库中挑选,从4月初就开始买入华安文体健康。基金经理是当时还没成名、后来被称为“画线派高手”刘畅畅。华夏基金可以说是最早挖掘到刘畅畅的机构投资者之一。

华夏优选配置一年封闭运作股票型基金中基金(FOF-LOF)(A类160326,C类014092)将于12月8日开售,大家可以关注一下。

FOF-LOF的意思是,A类份额既可以在场外申赎,也可以在场内交易,这就解决了FOF封闭期的流动性问题。

在这一年封闭期内,如果你需要卖出,可以把场外份额转到场内的股票账户上,就能卖出了。

该基金的拟任基金经理是郑铮和李晓易。

郑铮现任华夏基金资产配置部总监,是首批FOF基金经理之一,在FOF管理运作方面经验风雨,有20年证券从业经验,4年公募基金管理经验。

李晓易毕业于芝加哥大学金融数学专业,是CFA和FRM持证人,具有良好的金融工程功底,有9年从业经验,2年公募基金管理经验。

提示:基金有风险,投资需谨慎!本文仅为个人研究分析,不作为投资依据,据此操作盈亏自负。 

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全部评论

零城逆影2021-12-13 10:51

哈哈,实力比折扣更重要,不过富国也不错啦

加徳满仓2021-12-12 22:44

华夏的不错,但认购费不打折,所以我买了富国的这支etf-fof,认购费一折

零城逆影2021-12-10 16:20

可能要过几个月

Js学投资2021-12-10 11:22

这场内什么时候会上市

追牛1682021-12-09 13:00

请问场内什么时候可以交易?