基金投资怎么控制回撤

基金投资怎么控制回撤

#2020择基而动#

股市波动很大,基金投资如何降低回撤呢,今天给大家介绍几种方法:

1、减仓

大盘下跌的时候,如果能够第一时间降低股票的仓位,回撤率自然会降低。最简单粗暴的方法。

一般可以根据估值情况或技术图形减仓。

举例1:跌破30日均线减仓四分之一,跌破120日均线减仓一半,跌破250日线清仓。

举例2:估值分位数40%以内满仓,40%-60%持仓8成,60%-80%持仓6成,80%以上仓位4成,95%以上清仓。

不过加减仓难度较大,一买一卖需要判断正确两次,而且要把握精准,不然低仓位带来的可能不是低回撤,而是低收益(踏空)。

不管是根据估值还是图形,其实都是想赚波动的钱,也有一部分算是择时的范畴,也是由于难度较大,很多大神和基金经理都不择时。

我一般也不建议大家反复调整仓位,我自己也是长期满仓的。市场波动是零和博弈,这种钱很难赚取,咱们长期投资主要是赚企业盈利的收益,减仓肯定是没法获取企业盈利的。

当然了,在牛市估值明显较高的时候,我们还是可以适当减仓,及时退出保住收益。

2、调整仓位,保持组合在较低的风险。

不同的基金,风险也会不同。比如科技和银行、动量和低波、刘格菘和傅友兴、高估值和低估值品种,他们的波动风险都是不一样的(beta不一样)。

所以咱们可以根据各个持仓的估值和涨幅情况,动态的调整组合,保持组合在一个较低的风险。这种方式尤其适合以板块、行业、风格等为基础构建的组合。

比如组合包含了医药、消费、银行、科技、基建等行业,最近医药板块涨太多了,就卖出医药,换到同样稳定但涨幅没有那么多的消费上面去。科技板块涨太多了,就卖出换到基建、银行等低估值品种上面去。

或者是成长风格涨太多了,小盘风格涨太多了,我就换成大盘风格和价值风格。A股涨太多了,我就换到更低估的港股去。

这种方法也可以理解为轮动,也是我最常用的方法。在保持仓位不变的情况下,即使遇到整体下跌,也能达到减小回撤的目的。

3、资产配置

在组合中配置相关性弱或负相关的品种,可以明显降低回撤,也是组合配置中最常见的控制回撤、降低波动的方法。

选资产配置品种的时候,要注意相关性越低越好,负数更好。比如A股和黄金就是负相关,常常表现为A股涨、黄金跌,A股跌、黄金涨。如果同时配置这两个品种,就可以降低组合波动性,达到减小回撤的目的。比如18年就有不少的基金经理在投资组合中加入了山东黄金,就为了降低组合回撤。

桥水达里奥说,投资的圣杯就是找到15个以上互不相关的高收益回报流来构建投资组合。不过找到15个互不相关但收益相同的投资品种太难了,能找到5个就很不错了,就能减少80%的风险。

资产配置中常用的品种有A股、港股、美股、日经、黄金、石油、债券等,基本上都有基金跟踪。这些品种要么收益高、波动大(A股),要么波动性、收益低(国债)。不过黄金、债券、石油等品种也会有阶段性的波动,有能力的投资者,还是可以利用他们的波动来获取收益。

虽然说资产配置降低回撤最有效,在运用中也是最难的,因为不同资产的研究和跟踪难度都很大,咱们普通投资者光一个A股就够研究老半天了,黄金、石油、美股等资产的投资难度就更大了。如果加上那么多高难度的资产,投的越多,可能由于不懂,损失反而越大。就比如现在还有越南、印度等国的主题基金,本来就对这些国家了解有限,又看不懂语言无法研究,我是不敢轻易投。

我个人认为资产配置比较适合机构和大资金,不太适合咱们普通散户,我还是再说几条适合散户的...

4、买质地好的或者强势的投资品种

优质的公司和持有优质股票的基金是比较抗跌的,如果你持有的基金逆势上涨或者跌幅小于大盘,那么你的回撤也会更小。

比如2015年下半年牛市结束,沪深300的最大跌幅为46.7%,而同期贵州茅台只跌了16.8%,恒瑞医药只跌了6.6%,持有优质股票的易方达中小盘只跌了27.34%,回撤都明显小于大盘。虽然绝对值也不少,但是相比大盘跌的少,反而会让你对持仓更有信心。

买到强势的品种那就更舒服了,2015年下半年牛市结束后,泥沙俱下,龙头地产却逆势上涨,其中万科涨了近50%。当时持有地产股较多的汇丰晋信大盘,也在同期取得了正收益,丘栋荣一战成名。

所以我们在选基的时候,不妨多花一些心思,挑选优秀的基金经理或优质的指数,以攻为守。

5、买注重控制回撤、波动率低的基金

有些基金虽然涨的猛、赚的多,但是波动大,投资者也未必能赚到钱。

比如A基金,从1元涨到1.5元,又跌到1.2元,再涨到1.8元,累积上涨80%。如果你能从1元买入坚持到1.8元固然好,但大部分普通人往往是在跌回1.2的时候承受不了巨大回撤而卖出,更有些追高的投资者,在1.5元买入,1.2元又割肉,反而在这个赚钱的基金上面亏钱。

再比如B基金,从1元涨到1.3元,再跌回1.2元,然后又涨到1.4元,又跌回1.3元,再涨到1.5元,虽然赚的不如A基金多,但是这种小幅的波动,却是大部分人可以承受的,持有人更容易赚钱。这也是为什么很多人能在上证50身上赚到钱,却很难在创业板上赚到钱。

当然了,波动率低的代价可能就是收益率低,投资者要结合自己的风险偏好和收益期望,合理的选择适合自己的基金。

什么样的基金波动率低呢?

①行业分散且相关度低;

②持股分散;

③红利、低波、质量等较稳健的smart beta指数基金,以及银行、能源等波动较小的行业基金。

④主动基金的基金经理投资稳健,注重控制回撤;

怎么判断基金稳健?

①波动率;②最大回撤;③夏普比率。

(ps:且慢可以查询这三个指标)

6、认清市场波动的本质,少看股市少操作。

投资交易一定要基于理性的分析做出的合理判断,可许多散户天天看盘,很容易被市场情绪所左右,导致盲目交易。

其实作为一个投资者,应该认识到投资回撤是很难避免,我们不可能一买就涨、一卖就跌。股市波动天生很大,尤其是A股!既然波动无法规避,那我们更应该在心态上面加强锻炼。

实在不行,我建议大家少看盘,限制自己一个星期或者一个月看一次盘,可以避免受到情绪的影响,做出更理智的交易。

另外,咱们作为基金投资者,也应该对基金经理更加信任一些。大部分基金经理都经历过很多波动,因此在处理回撤上经验会更加丰富一些,也会更理性一点,咱们散户本来就是因为投资能力不强所以才选择投资基金,那就别替基金经理操心了。

也许你看到股票大跌,基金经理本来想加仓的,你却自作主张的卖掉了,或者基金经理已经提前减仓了,你再赎回也没有必要了。

结语:

今天聊的都是一些常见的控制回撤的方法,此外还有股指期货对冲、定期再平衡、不买流动性差的品种等方法都可以减小回撤。

另外,如何在减小回撤的情况下不减少收益,是一个很复杂的问题,也是整个投资生涯都要关注的重要课题,需要我们不断的学习提高。欢迎关注我的订阅号lcnylc,跟我交流探讨。

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成文日期:2020.2.20

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精彩评论

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零城逆影02-21 21:52

看今天写的文章网页链接

Panda不在成都02-21 19:48

最近在想如果觉得市场已经在高位,收益也超预期。这时候是不是也可以把基金赎回,仓位降至最低呢?

sulight02-21 11:10

写得很全面很好!

阿里爸爸02-21 09:46

太精辟了

零城逆影02-21 09:29

控制回撤就是控制收益率