1. 业绩的计算方法
按月资金加权计算复利，具体参考往年的总结。
2. 业绩
3. 总结
今年港股+A股人民币计价不含税收益为77.18%，一扫过去几年的低迷，同时把17年以来的复合年收益率拉高到了29.56%，大大超越我年化10%的目标。美股账户的不含税收益率为101.13%，主要得益于第二重仓股天立教育（天立教育在盈透账户，所以算在美股里）的表现。长城和天立作为我的前二重仓股特别有意思，持有股数差不多，相当长一段时间股价也差不多，所以经常交换第一和第二的位置。令人意想不到的是，年底前长城突然暴涨，走出了长城汽车群主 @金凤一号 预测的脸盆行情，股价超过了天立的3倍（还是在天立也上涨了160%的情况下！），这一波行情极大的拉高了我的港股+A股收益率，也一举确立了长城汽车第一重仓的位置。
在这波行情里，自己最大的进步，是吸取了当年中国恒大的教训，恒大我14到15年以4.86的成本买入，但在17年那波大涨中7.09卖出了25%，8.6卖出了25%，16.66卖出了最后的50%，而恒大当年最高上涨到了32.5。虽然貌似自己也取得了不错的收益率，但是错失了后面巨大的收益（收益率，金额倒不算大，因为当年资金很少）。在长城的这波行情里，除了因为仓位控制的原因小幅减仓外，大部分仓位持有至今。这再次体现了投资的不容易，看好的股票，重仓的同时，要抵抗快速上涨过程中落袋为安的心理压力，好在自己抗住了😊
今年的第二个进步，是抗打击能力进一步增强。期间经历了美股的三次熔断，在抵抗持仓巨幅下跌（每天好几万）的同时，不断的用仅剩的为数不多的资金不断加仓。当时我在我的美股群里说“现在遍地黄金，我们可以挑成色足的”。现在回头看看，似乎风轻云淡，但当时在一片阴霾中加仓是需要巨大的勇气的。正因为如此，今年年底，我赎回了一部分投资的私募基金，改为自己操作。一方面信心增强了，另一方面过去几年，自己每年都是跑赢持有的私募基金的。
今年的第三个进步是逐渐的在形成自己的投资体系，在买入股票的时候我会问自己如下三个问题：
1) 5年之后这个股票有可能赔钱的概率是多少？如果大于10%，排除。
2) 5年之内这个股票翻倍的概率是多少？如果小于60%，排除。
3) 如果第一次买入后，股价下跌，会怎样？如果答案不是加仓，排除。
在卖出股票的时候我也会问自己几个问题：
1) 卖出的原因是想做T，将来是更低价格买回来么？如果是，继续持有。
2) 卖出的原因是利润足够了么？如果是，可以根据心情部分减仓，但不会全部减。
3) 卖出的原因是仓位过重么？如果是，有没有拔掉鲜花浇灌牛粪的可能？这一块还需要继续提炼，目前我还没有答案。
4) 卖出的原因是有明显的泡沫了么？如果是，清仓。
5) 卖出的原因是企业基本面严重恶化了么？如果是，清仓。
说说今年割肉清仓或大幅减仓的股票吧。
1) 中国移动。卖出移动的原因是逐渐认识到在中国，国家把移动网络当基础设施或者说半公益性质的投入，这个跟股票持有人的利益有巨大的矛盾。比如在美国，如果一个基站明显亏钱，可能AT&T就不会建（这也是为啥美国网络信号覆盖很差的最重要原因之一），但在中国，会很不一样。比如总理一句话，移动就得大幅降价，即便中国的通讯费用其实很低了。
2) 中国忠旺。忠旺算是这几年踩过最大的价值坑，割肉的时候浮亏超过50%！忠旺最大的教训就是这么大的一个企业，现金流急速恶化的时候自己没有注意到。巨无霸的体量，2020中报期末现金只剩下1.55亿。虽然铝的确在各种领域的应用越来越多，但实在不确定忠旺能熬到收获期。
3) 长寿花食品。公司持有大量现金，但是不好好分红。在港股这种缺乏流动性的市场，这样的公司价值很难修复。最新的消息是大股东要私有化公司，进一步说明了大股东不照顾小股东利益。
4) Soho中国。这几年踩过的另外一个价值坑。公司低估么？绝对低估！但在港股这样的地方，只有私有化消息会刺激股价的短期修复。潘石屹在卖卖卖分红之后，现在也消停了。再次印证了，失去了分红支撑的所谓价值股是可怕的。
4. 目前重仓如下：
1) 长城汽车（50.8% 港股+A股）。因为年底前的大幅上涨，虽然经过了小幅减仓，长城目前依然占港股+A股账户的50.8%的仓位，为第一大重仓。参考木头姐的思路，我也给长城做了一个估值，目前的估值算合理吧，所以继续拿着。 $长城汽车(02333)$
2) 天立教育（81.46% 美股）。天立教育一如既往的优秀，公司基本面越来越好。虽然每年都要至少被政策打压一次，今年也不例外，但是依然取得了巨大的涨幅。
3) 内房（13.44% 港股+A股）。持有恒大，花样年和中国金茂。今年将中国金茂加成了港股+A股第二重仓，总体第三重仓（算上美股账户持有的天立）。现在的金茂像极了年初4块左右的长城汽车，希望明年可以贡献不错的收益。如果明年没有表现，我会找 @彩彩彩彩虹哥 算账。
4) DDAIF和BMWYY（奔驰和宝马，16.78% Roth
IRA）。我一直认为市场低估了传统车企在电动和智能化浪潮下的竞争力，所以奔驰和宝马我会长持。
5) 特斯拉（14.56% Roth IRA）。特斯拉在电动车领域的领先优势越来越明显。虽然今年涨幅绝大，剩下的为数不多的股数就陪着它长大吧。毕竟按照预测2035年电动车会占新车的50%，特斯拉能发展成啥样真的很难想象。
6) NGVT（8.34% Roth IRA）。NGVT作为汽车碳罐领域绝对的王者（几乎处于垄断地位），在很长一段时间之内，燃油车和混动车还将占据新车的大多数，而减排的要求越来越严格，这家公司值得期待。
7) GEO（8.17 Roth IRA）。这家监狱股目前的分红收益率远远大于10%。疫情之下，业绩的稳定性其实很好。属于防守仓位。
5. 美股群
4月份在一片低迷中，我的美股群投票选出了一个REITS组合，至今收益61.61%。初步验证了集体的力量，再有就是证明股市低点有现金是多么的重要。这种钱赚得风险低，确定性又高。
年底群里组织了2021金股推荐，下周开市后我会再建一个组合，继续观察集体决策的有效性。有对美股感兴趣的朋友欢迎私信微信号，我会邀请您进群。
6. 2021计划
经过一个灿烂的年份，2021年我会尽量的放低收益预期，积蓄力量。重点还是挖掘港股低估的标的，目前看来，高教股可能是机会，会重点研究一下。另外就是继续聚焦，争取将关注的港A股和美股标的都控制在十只以内。最后，2020年底进入了天风证券的白名单，希望可以从天风的研究成果里发现一些投资标的。
最后，感谢几个人，感谢 @风雨同心-等待机会 创建的全球好股票群，感谢 @cugbcat 发掘了天立，感谢 @无舍无为 这位价值和趋势俱佳的朋友关于投资的探讨，感谢我的价值投资入门老师 @厚恩投资张延昆 。