关于涨价的思考

按照传统的供需关系,涨价就是供不应求,但很多人没有想过,为什么供不应求的结果就是涨价?从微观层面上说,这个最重要的价格传导机制是如何自发实现的呢?

9个苹果10个人分,结果要么有一个人退出,要么有几个人分一个苹果,不可能出现第三种结果。

现实商业世界里,供应量小于需求量,且供应量一时难以提升,接下来,就会出现供给方只卖给挑选出的一部分需求方,如果是计划经济,就是分配配额,如果是纯粹的市场经济,挑选的标准就是价格,谁出价高,就给谁。

这件事好像看起来很简单,但大家有没有想到,那些买不到东西的人怎么办呢?

如果是可选消费,电子产品、汽车,贵一点,需求自然就消失了,很好理解。但如果是生活必需品,或者是工业生产中无可替代的原材料,那么,多出来的需求最终到哪里去了呢?

比如说粮食,买不到的人就会饿死了,这怎么行呢?肯定不能有人没米吃,办法就是价格贵到相当一部分人的钱不够了,每天少吃一点,以保证所有人都有米吃。

什么时候能实现供需平衡,就看米价贵到什么程度,有人才会减少饭量。如果是过去,整体收入水平不高,可能只要米贵一点,就能保持供需平衡,但到了大家都有钱的时间,米价一定会涨很多,才能让大部分人不饿死。

后面这句话听上去有点不合逻辑,但如果是纯粹的市场经济,就是如此。米是低价必需品,再贵也会买,只是少买一点。如果没有政府干预(事实上不可能),它的价格弹性是非常大的。

回到股市,现在最缺的东西,PVDF、锂、工业硅、晶圆产能(限电造成的短缺先不管),等等,都是工业生产的必需品,它的价格必须贵到下游落后的产能无利可图退出为止。

当然,工业品还有一些不同于消费品的特点,一般企业都有库存,有长协价,如果价格上涨,还可以推迟采购计划,这也是“减少”需求、恢复供需平衡的办法,实际上是把需求推迟了。

但是,上面分析的都是理论状态,是人的理性状态,贵了之后,你就少买一点。但实际情况是,米价贵了之后,你反而会多买一点放在家里,以防止以后买不到或者买不起。

越涨越要买的心态,投资者应该最熟悉了,这就抵消了“高价格抑制需求”的作用,所以米价越涨,越买不到米,自发的价格机制反而让供需进一步失衡,如果政府不干预,最后就是一部分人饿死,一部分人家里都是米。

大宗商品其实是一样的,价格刚刚开始上涨时,一部分需求推后,一部分需求退出,以缓解供需平衡,但如果价格涨得太快,产能短期内无法增长,反而会造成“虚假”的需求,即一部分下游厂商产生“囤货心态”,把未来需求前置,如果是有中间商的标准产品,还会有经销商囤积居奇赚差价。

所以,大宗商品涨价过程中,会出现大量虚假需求和需求前置,后期的需求空虚,一旦产能恢复,价格下行趋势确定,需求必然现出原型,就是一轮新的暴跌周期。

这就是强周期的来源。

之前分析过现在的很多外贸订单可能都是虚假繁荣和需求前置,甚至有可能出现外商违约的问题,也是由海运供需不平衡引起的。国外有那么多需求吗?可能是海运焦虑。因为商品迟迟到不了,一焦虑就会把未来的订单下了,国内好不容易生产出来,但到了交货的时候,外商发现运费已经超过商品价格,可能宁可约违赔首付也不要货了。一旦这种事情发生多了,叠加需求前置的后续需求不足,如果海外复产再超预期,出口下降的可能性很大。

在人的非理性面前,价格信号就是一柄双刃利剑,真真假假,眼见未必为实,始终要留一份清醒。

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精彩评论

ROE1810-03 21:03

家家屯房算不算需求前置?

波波姐用水啵啵10-04 12:03

写得好,浅显易懂。文末看似平淡的那句话才是重点,炒周期股,半醉半醒最重要,别听券商高位吹什么周期变成长。

callme大师兄10-03 21:08

目测一大波水手已经按着计算器在来的路上了

三千世界一朵莲花10-03 20:55

这……按此理论,$中远海控(SH601919)$ 虽然我有,但是哦豁……

洛阳箫声10-04 06:31

很好的思考!

大宗商品其实是一样的,价格刚刚开始上涨时,一部分需求推后,一部分需求退出,以缓解供需平衡,但如果价格涨得太快,产能短期内无法增长,反而会造成“虚假”的需求,即一部分下游厂商产生“囤货心态”,把未来需求前置,如果是有中间商的标准产品,还会有经销商囤积居奇赚差价。
所以,大宗商品涨价过程中,会出现大量虚假需求和需求前置,后期的需求空虚,一旦产能恢复,价格下行趋势确定,需求必然现出原型,就是一轮新的暴跌周期。
这就是强周期的来源。

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毅of510-17 21:00

好文

船长发发发10-15 21:53

老哥可以讲讲您买的st股票的逻辑嘛

智能-时代10-07 19:05

房子原先买不起的依旧买不起,买的得起的因为贵了认为还要更贵所以增加购买,所以一边有很多套房,一边无房可住。

每日学习记录10-07 16:15

“所以,大宗商品涨价过程中,会出现大量虚假需求和需求前置,后期的需求空虚,一旦产能恢复,价格下行趋势确定,需求必然现出原型,就是一轮新的暴跌周期。
这就是强周期的来源”

超人11010-07 13:29

眼下他们收集不到什么货,心急,追高买了一些又抛,想吓唬出原投资者,并控制话语权,大喊周期已见顶,风险巳至,消费再起,核心资产永不败,茅台永远是茅。不过效果非常有限。